Co to są brokowane dyski CD i powiązane z rynkiem dyski CD - Plusy i minusy

Pośredniczone płyty CD mogą być cennym dodatkiem do każdego portfela o stałym dochodzie, o ile nabywca rozumie, jak działają te instrumenty - i ich potencjalne pułapki.

Co to jest brokowana płyta CD?

Jak sama nazwa wskazuje, brokowane płyty CD nie są sprzedawane bezpośrednio inwestorom przez banki. Zamiast tego są sprzedawane za pośrednictwem pośrednika lub brokera, który może dystrybuować płytę CD wśród własnej bazy klientów, która może wykraczać daleko poza marketingowe granice faktycznego emitenta. Większość dużych firm inwestycyjnych pośredniczy w obrocie tymi instrumentami, a niektóre, takie jak Edward D. Jones, nawet się do nich specjalizują.

Pośredniczone płyty CD są zwykle nieco bardziej skomplikowane z natury niż ich tradycyjni kuzyni i mogą mieć cechy obligacji, takie jak funkcje „call” lub „put”. Opcja kupna na CD daje emitentowi prawo do wykupienia CD przed jego dojrzałością. Opcja sprzedaży daje nabywcy prawo do wykupienia płyty CD przed terminem zapadalności.

Wiele płyt CD z brokerem, które mają opcje kupna lub sprzedaży, będzie płacić odsetki, które rosną w regularnych odstępach czasu (znane jako płyty CD „step up”), podczas gdy inne płacą zmienną stopę procentową, która rośnie i spada wraz z obowiązującymi stopami procentowymi. Mają one często dłuższe terminy zapadalności, takie jak 20 lub 30 lat (chociaż dostępne są również krótkoterminowe płyty CD z brokerem) i zwykle mogą wypłacać odsetki inwestorom czekiem lub poprzez bezpośrednie wpłaty. Odsetki są zwykle wypłacane miesięcznie, kwartalnie lub co pół roku, a następnie inwestorzy otrzymują zwrot kapitału w momencie zapadalności, jak w przypadku każdego innego rodzaju CD. W niektórych przypadkach płyty CD o terminie zapadalności wynoszącym rok lub krócej mogą nie płacić odsetek do terminu zapadalności.

Płyty CD powiązane z rynkiem

Wiele banków wprowadziło koncepcję pośredniczących płyt CD o krok dalej, oferując certyfikaty, które zasadniczo odzwierciedlają indeksowane renty roczne. Zamiast płacić stałą stopę procentową, te płyty CD są powiązane z jednym z indeksów finansowych i płacą stopę zwrotu proporcjonalną do wyników tego indeksu, gwarantując jednocześnie kwotę główną.

Podobnie jak w przypadku rent, najczęściej stosowanym indeksem jest S&P 500, chociaż stosowane są również inne indeksy. Oczywiście stopa zwrotu, którą te płyty CD mogą zapłacić, jest zwykle w pewien sposób ograniczona, na przykład z ograniczeniem lub procentem wydajności indeksu. Na przykład płyta CD może mieć siedmioletni termin zapadalności i spłacać 80% zwrotu przesłanego przez S&P 500 w tym czasie, a może całość do pewnego limitu, na przykład 12%. Oznacza to, że jeśli indeks wzrośnie o 20% do terminu zapadalności, inwestor otrzyma 12% tego wzrostu.

Powiązane z rynkiem płyty CD mają wiele takich samych ograniczeń jak ich zindeksowani kuzyni renty rocznej, takie jak niezdolność do przekazania inwestorowi dywidend lub innych rodzajów dochodów z papierów wartościowych indeksu referencyjnego lub uzyskania zysków kapitałowych. Niektóre płyty CD tego typu również nie płacą inwestorom, jeśli indeks porównawczy osiąga słabe wyniki, podczas gdy inne mogą płacić niewielką kwotę pocieszenia, na przykład 3% kwoty głównej w dniu zapadalności. Powiązane z rynkiem płyty CD ogólnie mają również warunki podobne do terminów o stałych rentach, z terminami zapadalności na ogół od jednego do około siedmiu lat.

Zalety brokowanych płyt CD

Pośredniczone płyty CD są atrakcyjne dla inwestorów z następujących głównych powodów:

Ceny są wyższe niż w przypadku płyt CD bez pośrednictwa. Pośredniczone płyty CD zwykle płacą wyższe stawki niż te, które banki sprzedają bezpośrednio swoim klientom.
Pośredniczone płyty CD są ubezpieczone w FDIC. Nadal oferują one taką samą ochronę ubezpieczeniową FDIC dla nabywców, a zatem mogą stanowić łatwy sposób dla klientów banków posiadających znaczne aktywa na przechowywanie wszystkich pieniędzy z CD pod parasolem FDIC. Ktoś z milionami dolarów na płytach CD może po prostu kupić serię ofert od innych banków za pośrednictwem jednego brokera, zamiast osobiście rozglądać się.
Są dostępne przed przejściem na emeryturę. Pośredniczone płyty CD oferują bezpieczną metodę inwestowania na rynku, która nie wymaga od inwestorów odraczania swoich pieniędzy do momentu przejścia na emeryturę, podobnie jak indeksowane renty roczne.
Mogą pozwolić na wczesne odkupienie w przypadku śmierci. Niektóre pośredniczone płyty CD umożliwiają likwidację według wartości nominalnej powiększonej o narosłe odsetki, jeśli właściciel lub współwłaściciel umrze przed terminem zapadalności.

Wady brokowanych płyt CD

Ograniczenia brokowanych płyt CD obejmują:

Niektóre brokowane płyty CD można wywołać. Jak wspomniano wcześniej, wiele płyt CD z brokerem zawiera funkcje połączeń, które pozwalają emitentowi na ich przywołanie po określonej cenie (zwykle równej, ale czasem ze zniżką lub premią) oraz w określonym momencie lub po określonym czasie od ich wydania. Na przykład bank, który wydaje płytę CD, może wbudować funkcję połączenia, która pozwala mu przywrócić problem po pięciu latach. Zapewnia to bankowi okno wyjścia pozwalające uniknąć konieczności płacenia określonej stopy procentowej na płycie CD, jeśli stopy spadną między datą emisji a datą połączenia. Płyty CD mogą być wywoływane tylko przez krótki okres czasu, na przykład 90 dni, lub mogą być trwale wywoływane po upływie określonego czasu, na przykład jednego roku. Oczywiście ta funkcja ostatecznie przynosi korzyść emitentowi, a nie inwestorowi, ponieważ ci, których płyty CD zostaną odesłane, będą musieli kupić kolejną płytę CD, płacąc niższą stawkę.
Brokowane płyty CD są płynne. Podczas gdy pośredniczone płyty CD mogą handlować na rynku wtórnym, podobnie jak inne obligacje notowane w obrocie publicznym, wolumen tego rodzaju papierów wartościowych o stałym dochodzie jest zwykle stosunkowo niewielki, co oznacza, że ktoś, kto jest zmuszony sprzedać swoje płyty CD zanim dojrzeje, może otrzymać znacznie mniej niż on lub ona początkowo za nie zapłacili. Ci, którzy są w stanie wypłacić swoje środki bezpośrednio od emitenta, zwykle mogą spodziewać się również dość surowej kary za wycofanie.
Wymagany jest duży minimalny zakup. Wiele płyt CD z brokerem wymaga wysokich nakładów początkowych, takich jak 25 000 USD, a nawet 100 000 USD.
Kary za wczesne wykupienie mogą być wysokie. Kara za wykup brokera CD przed terminem zapadalności będzie się różnić w zależności od kilku czynników, takich jak to, czy należy go sprzedać ze stratą na rynku wtórnym, jak szybko zostanie wykupiony i kim jest emitent. Ale niezależnie od tego, kara najprawdopodobniej będzie znacznie wyższa niż w przypadku tradycyjnego CD.

Przydatność brokowanych płyt CD

Pośredniczone płyty CD mogą być korzystne dla wielu konserwatywnych inwestorów poszukujących wyższych stóp zwrotu, którzy bez problemu mogą wiązać fundusze przez długi czas. Ale podobnie jak w przypadku każdej inwestycji, powinny je kupować tylko ci, którzy je rozumieją.

Potencjalni nabywcy powinni dokładnie rozważyć możliwe konsekwencje wszystkich cech, na przykład, czy obligacja zostanie wezwana lub musi zostać zlikwidowana przed terminem zapadalności. Ale doświadczeni inwestorzy o stałym dochodzie mogą ogólnie postrzegać ten rodzaj CD jako bezpieczniejszą alternatywę dla obligacji korporacyjnych, które nie oferują ochrony FDIC.

Powiązane z rynkiem płyty CD pozwalają nieśmiałym inwestorom zanurzyć palce na rynkach, pozostając pod bezpiecznym parasolem ochrony FDIC. Są idealne dla inwestorów kupujących i utrzymujących, którzy nie potrzebują płynności w celu dywersyfikacji swoich portfeli.

Ostatnie słowo

Pośredniczone płyty CD są wymienione na kilku stronach internetowych, a także są dostępne w większości dużych firm maklerskich i inwestycyjnych, takich jak Charles Schwab, Fidelity, Edward D. Jones oraz inni brokerzy oferujący zniżki i pełną obsługę. Stawki, emitenci i inne funkcje stale się zmieniają zgodnie z otoczeniem gospodarczym i popytem konsumentów. Powiązane z rynkiem dyski CD można kupić od emitentów, takich jak Wells Fargo, HSBC, Union Bank i Harris Bank. Jednak rynek tych instrumentów najprawdopodobniej będzie się rozrastał w przyszłości, gdy społeczeństwo się z nimi bardziej zapozna.