6 porad dotyczących zarządzania ryzykiem inwestycyjnym przy zakupie akcji

Jeśli obniżenie ryzyka i uzyskanie wysokich nagród było tak proste, jak zaznaczenie dwóch pól, dlaczego wszyscy nie mieliby tego zrobić? Jaką zachętą byłoby wybrać akcje wysokiego ryzyka i niskiej nagrody? A kto potrzebowałby geniuszu inwestującego Warrena Buffetta, systemu F-Score Josepha Piotroskiego, który zyskał 138,8% w 2010 r., Lub takich jak William O'Neil dzięki swojej szybko rozwijającej się metodologii CAN SLIM?

Cóż, prawda jest taka, że ​​mądre inwestowanie nie jest takie proste. Istnieje kilka ważnych czynników i strategii, o których my, inwestorzy, musimy pamiętać przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

Poniżej znajduje się sześć najpopularniejszych strategii zmniejszania zmienności i ryzyka w twoim portfelu:

1. Wybór zróżnicowanych sektorów

Możesz być bardzo uparty w sektorze złota, gdy ładujesz zapasy metali szlachetnych. Gdy złoto handluje wyżej, osiągniesz niesamowite zyski, ale gdy ceny złota spadną, całe twoje portfolio odniesie ogromny hit. Problem polega na braku zdywersyfikowanego portfela w odniesieniu do sektorów przemysłu.

Sektory giełdowe dzielą się na szerokie kategorie:

• Podstawowe materiały
• Konglomeraty
• Dobra konsumpcyjne
• Budżetowy
• Opieka zdrowotna
• Towary przemysłowe
• Usługi
• Technologia
• Narzędzia

Nie ma nic złego w próbie wybrania palenie gorących zapasów. Kluczem jest próba znalezienia ich w różnych sektorach.

Na przykład zapasy złota znajdują się w sektorze podstawowych materiałów wraz z ropą, inwestycjami na bazie srebra i chemikaliami. Wybierz kilka najlepszych akcji w tej kategorii, ale nie wkładaj do nich wszystkiego, co masz. Zamiast tego wybierz i wybierz najlepiej sprzedające się towary konsumpcyjne, takie jak rozwijający się producent wina lub producent zabawek. Następnie rozważnie przejrzyj zasoby opieki zdrowotnej, takie jak ta, która leczy raka.

Dodaj do tego wszystkiego, a uzyskasz portfel ze zmniejszonym ryzykiem spadku w dowolnym sektorze. Przekonasz się również, że twój portfel ma mniejszą ogólną zmienność, ponieważ akcje nie są tak ściśle zgrupowane wokół jednego towaru lub usługi.

Najlepszą strategią jest wybór doskonałych akcji z różnych sektorów, aby zmniejszyć ryzyko wzrostu i spadku tempa wzrostu sektora. Ponieważ sektory rosną i spadają w paczkach, ciągnąc za sobą cały koszyk akcji, należy zastosować dywersyfikację, aby zmniejszyć ogólną zmienność portfela.

2. Unikaj niespodzianek zarobków

Czy napinasz się, gdy masz zamiar zgłosić zarobki? Czy Twoje tętno rośnie z niepewnością, czy spotkają się, czy pobiją ulicę?

Chociaż możesz polubić niespodzianki o dodatnich zarobkach, wiąże się z nimi niebezpieczeństwo. Wielkie niespodzianki pokazują, że analitycy nie byli w stanie dokładnie prognozować zysków. Z jednej strony należy spodziewać się niespodzianek w przypadku papierów wartościowych o niższych cenach, takich jak akcje grosza, które z natury są bardziej ryzykowne. Z drugiej strony, jeśli twoje akcje zarabiają większe kwoty (np. 30 centów za jednego dolara na akcję), a prognozy analityków są co kwartał znacznie poniżej wyznaczonego poziomu, stajesz również w obliczu zwiększonego ryzyka. Ten rodzaj niepewności sprawia, że ​​prawie nie można mieć pewności co do przewidywania wyników firmy w przyszłości.

Jakie są oznaki, że firma może mieć w przyszłości niespodzianki dotyczące zysków, zarówno dobre, jak i złe?

1. Ograniczony zasięg. Być może w magazynie jest tylko jeden lub dwóch analityków.
2. Nowa firma. Firma jest nowa i dlatego ma znacznie mniej historii i wyników, które inwestorzy mogą wykorzystać do przewidywania przyszłych zysków.
3. Niespójna analiza. Szacunki analityków są bardzo zróżnicowane, co odzwierciedla fakt dużej niepewności co do przyszłych wyników spółki.

Bez względu na przyczynę, ryzyko spada, gdy analitycy pokrywający akcje konsekwentnie i dokładnie szacują zyski, zgłaszając niewiele niespodzianek. Jeśli znajdziesz takie akcje, spójrz na prognozę przyszłych zysków. Wiarygodna prognoza na przyszłość przez wiarygodne meteorologowie znacznie zmniejsza twoje ryzyko.

3. Konsekwentnie rosnące roczne zarobki

Niektóre stada są jak duże łodzie. Przyspieszenie zajmuje im trochę czasu, ale są niezawodne w ruchu. Kwartał po kwartale, rok po roku, zapasy te zapewniają stały zysk.

Weźmy na przykład Balchem ​​Corporation (NASDAQ: BCPC). Ich roczny zysk na akcję stale rośnie od 2004 r .:

• 2004: 0,32 USD
• 2005: 0,42 USD
• 2006: 0,47 USD
• 2007: 0,60 USD
• 2008: 0,71 USD
• 2009: 0,98 USD
• 2010: 1,19 USD

Konsekwentne wyniki finansowe firmy w przeszłości dają inwestorom pewność co do ich przyszłych wyników.

Inne akcje są trudniejsze do naśladowania, jeśli spojrzeć na trendy zarobków. PS Business Parks (NYSE: PSB) jest tego doskonałym przykładem. Zyski w ciągu ostatnich trzech lat wzrosły z 1,13 USD do 2,70 USD, a następnie z powrotem do 1,59 USD. Zmienna wydajność PSB sprawia, że ​​niezwykle trudno jest ocenić, jak będzie działać w danym roku.

Chociaż nie można ustalić, czy jeden z tych akcji będzie działał lepiej niż drugi w długim okresie, jasne jest, że większe ryzyko wiąże się z bardziej niestabilnymi akcjami.

Oczywiście można argumentować, że akcje z silnym, stałym zapisem zysków, takie jak wysokiej jakości akcje z niebieskim chipem, mogą nie dać ekstremalnego wzrostu firmy z niestabilnymi zarobkami. To może być prawda, ale musisz pomyśleć, czy te wzloty naprawdę są warte dewastujących upadków?

Mówiąc najprościej, kupowanie zapasów o nieprzewidzianych zarobkach jest jak granie gorącym ziemniakiem za pomocą petardy; masz znacznie większe ryzyko poparzenia.

4. Niskie zapasy beta

Beta to gorący temat dyskusji. Niektórzy uważają, że nadal jest przydatny, podczas gdy inni uważają, że jest przestarzały. Ogólnie rzecz biorąc, teoria inwestycji beta stwierdza, że ​​poszczególne akcje mają swoją własną korelację z całym rynkiem akcji. Im wyższa beta akcji, tym bardziej zmienna jest ta spółka w stosunku do rynku akcji.

Oto 3 krótkie przykłady w scenariuszu, w którym giełda rośnie o 2%:

• Zapasy, które wzrosły o 1% w tym czasie, mają niski poziom beta 0,5.
• Zapasy, które również wzrosły o 2% w tym przedziale czasowym, mają niską 1,0 beta, która jest doskonale skorelowana z rynkiem.
• Akcje, które wzrosły o 4% w tym czasie, mają wysoką beta 2,0. Zapas ten stanowi najbardziej zmienną z trzech tutaj.

Zasadniczo, niska beta oznacza, że ​​akcje zarabiają mniej w cyklach byków, ale mniej tracą w cyklach niedźwiedzi.

Aby mądrze korzystać z wersji beta, poszukaj zapasów o niskiej wartości beta, które znacznie przewyższają rynek. Aby Ci pomóc, ten program do sprawdzania zapasów Finviz został skonfigurowany, aby zapewnić prosty przykład akcji o niskiej wartości beta 0,5 lub mniejszej, a jednak wzrosły o co najmniej 50% w ciągu ostatniego roku, a także znacznie wzrosły w kwartale. Celem jest znalezienie akcji o zmniejszonej zmienności, ale o zwiększonej ogólnej wydajności. Chodzi o najbliższą magię niskie ryzyko i wysoka nagroda przyciski, które znajdziesz.

Pamiętaj tylko, że jest to oparte wyłącznie na dotychczasowych wynikach i nie obejmuje prognoz prognozujących. Najlepiej byłoby połączyć tę strategię z innymi wskazanymi tutaj wskazówkami.

5. Konieczna ostrożność przy ekstremalnie niskich zapasach P / E

Niektórzy inwestorzy uważają, że pokonanie giełdy jest łatwe; wszystko, co naprawdę musisz zrobić, to znaleźć akcje, które handlują na ekstremalnych poziomach okazyjnych. Jak więc inwestorzy próbują znaleźć takie „oferty”?

Jedna metoda wykorzystuje stosunek ceny do zysku lub wskaźnik P / E. Ta prosta miara jest tworzona przez podzielenie ceny akcji przez kwotę zysku na akcję. Jeśli akcje osiągają relatywnie wysoki zysk w porównaniu z ceną akcji, inwestorzy stosujący tę metodę uważają, że jest tani i zaniżony. Nowi inwestorzy mogą próbować wykorzystać ten współczynnik, aby znaleźć krzyczące gorące oferty, nie zdając sobie sprawy, że przypadkowo zwiększają ryzyko.

Niezaprzeczalną przynętą jest znalezienie tanich akcji. Niestety, na dłuższą metę zwykle nie są. Jednym z przykładów jest półprzewodnik, Kulicke & Soffa Industries Inc. (NASDAQ: KLIC):

• Akcje osiągnęły ostatnio 2,00 USD na akcję zysku w 2010 roku
• Jednak cena akcji wynosi tylko 9,00 USD, co daje stosunek ceny do zysku na poziomie 4,7
• Średni wskaźnik P / E w branży wynosi 15,3

Możesz od razu założyć, że akcje powinny handlować ponad 3 razy wyżej po prostu na podstawie tego jednego stosunku.

Jednak akcje o nienormalnie niskim wskaźniku P / E zostały ukarane przez inwestorów z wielu powodów. Zyski mogą być zmienne z roku na rok lub firma może być w trudnej sytuacji finansowej z powodu rosnącego obciążenia długiem. Być może akcje wyglądają tanio w oparciu o wskaźnik P / E, ale ze względu na zwiększone ryzyko nieznanego inwestorzy uwzględniali tę zmienność w postaci niższej ceny akcji.

Kontynuując ten przykład, KLIC może mieć niski wskaźnik P / E w oparciu o swoje zmienne zarobki, zarówno dodatnie, jak i ujemne, w ciągu ostatniej dekady. Być może w następnym kwartale wskaźnik P / E będzie wyglądał jak najwyższy dla inwestorów, jeśli spółka zgłosi rozczarowujące zyski.

Ten przykład pokazuje, że należy wziąć pod uwagę inne wskaźniki zarobków zamiast skupiać się tylko na jednym stosunku lub liczbie. Na przykład, jeśli porównasz cenę akcji KLIC z jej przepływem pieniężnym na akcję, a następnie porównasz ją ze średnią branżową, okaże się, że ten zapas półprzewodników jest uczciwie wyceniony. To, że analitykom trudno jest oszacować przyszłą wartość, potwierdza szeroki zakres cen docelowych od 6 do 15 USD.

Podsumowując, gdy firma może pochwalić się niskim wskaźnikiem P / E, często ma to uzasadnienie, które z kolei może prowadzić do dodatkowego ryzyka inwestycyjnego.

6. Młode zapasy o wysokim wzroście mogą być niestabilne

Akcje o wysokim wzroście (jak nazywają to firmy „glamour”) często mają bardzo zmienne ceny akcji. Ponadto akcje te mają zmienność w innej formie: raportowane zarobki. Chociaż firmy te mogą otrzymać duże prognozy wzrostu, szacunki nie zawsze są realizowane, co zwiększa ryzyko spadku dla inwestorów.

Dlaczego więc firmy o wysokim wzroście, zwłaszcza młode lub notowane na giełdzie, często tracą prognozy zysków?

Jeden problem dotyczy zbyt optymistycznych prognoz analityków. Widzą obiecującą nową firmę z doskonałym produktem i zakładają okulary w kolorze różowym, aby uzyskać najlepszy scenariusz. Nie uważają, że nowe firmy często mają różnego rodzaju usterki, które należy rozwiązać.

W nowej lub rozwijającej się firmie mogą wystąpić następujące problemy:

• Problemy z finansowaniem
• Za mało powierzchni magazynowej, aby ułatwić rozwój
• Niewystarczające szkolenie dla rosnących wymagań personelu
• Brak gotówki na listy płac i zakup nowych aktywów
• Niedoświadczone zarządzanie

Nowe firmy, które agresywnie się rozwijają, odczuwają wiele rosnących problemów, które należy rozwiązać, a analitycy często ich nie zauważają. Tak więc, jeśli kupujesz akcje w początkowej fazie rozwoju, a prognozy są najwyższe, może się okazać, że ceny akcji osiągają gorsze wyniki niż ich pełny potencjał, ponieważ firma ma trudności z realizacją zbyt zwyżkowych prognoz.

Istnieje również problem awarii firmy. Wiele nowych firm zawodzi. Firmy o wysokim wzroście są zazwyczaj na wczesnym etapie cyklu zapadalności. Małe firmy mogą rozwijać się przez kilka pierwszych lat w niewiarygodnym tempie, głównie dlatego, że są małe i każdy wzrost wydaje się proporcjonalnie ogromny.

Jednak wiele z tych firm napotyka silną opozycję ze względu na większą konkurencję lub z kilku powodów zostaje usuniętych z listy z kilku powodów w ciągu pierwszych kilku lat działalności. Ponadto firmy o wysokim wzroście często nie mają znaczących aktywów spółki o wartości, o czym świadczą ich wysokie wskaźniki ceny do wartości księgowej. Jeśli więc firma znajdzie się w trudnych czasach, zasoby finansowe są niewielkie. Mają nieprzyjemną decyzję o próbie nabycia bardziej zabezpieczonego długu, który jest trudny bez aktywów, lub sprzedaży większej liczby akcji, które osłabiają wartość dla akcjonariuszy.

Powiedziawszy to, pamiętaj, że chodzi o średnie. Wiele szybko rozwijających się firm staje się jednymi z najlepszych historii sukcesu, takich jak Apple. Ale inni stają się odległymi wspomnieniami szumu, który nigdy nie przełożył się na nic rzeczywistego. Wystarczy spojrzeć na niezliczoną liczbę firm, które poniosły porażkę w branży high-tech podczas kryzysu 2000-01. Jeśli nie masz doświadczenia w oddzielaniu złota od pirytu żelaza, lepiej lepiej trzymać się zapasów wartościowych.

Jakie są zapasy wartości?

Zapasy wartości zwykle mają niskie wartości w stosunku do wartości księgowej lub co najmniej znacznie niższe wartości niż średnia w branży. Wskaźniki wzrostu są często znacznie niższe, być może poniżej 10%. Ceny akcji zbliżają się do wartości wewnętrznej, ponieważ chociaż mogą generować duże i stałe przepływy pieniężne, nie agresywnie się rozwijają.

Wprawdzie takie nudne firmy mają niewielki urok i styl, ale mogą zapewnić mniejsze ryzyko dla inwestorów. W jednym artykule badawczym (Wartość a wzrost: dowody międzynarodowe, Fama i French, 1997), stwierdzono, że niektóre klasy akcji o wartości przewyższają akcje o wysokim wzroście o 7,6% rocznie. Jest to szeroka średnia przy użyciu portfeli globalnych.

Najważniejsze jest to, że jeśli masz trudności z wybieraniem zapasów i wolisz używać szerokich średnich dla siatki bezpieczeństwa, zapasy o wartości mogą zapewnić ci dodatkową odrobinę poduszki do podstawowego wyboru zapasów.

Ostatnie słowo

Ryzyko jest nieodłączną częścią inwestowania. W końcu nie dostaniesz czegoś za nic. Ale przy odrobinie planowania i starannym rozważeniu możesz znacznie zmniejszyć ryzyko i zwiększyć zyski na rynku.

Skoncentruj się na dywersyfikacji i rozkładaniu ryzyka na wiele sektorów. Wybierz akcje, które mają historycznie dokładne prognozy. Spójrz na raporty zarobków i wybierz te, które stale rosną między kwartałami a latami. Szukaj zapasów o niskiej wartości beta, które przewyższają rynek, i uważaj na stosunek ceny do zysku. Na koniec dodaj większość akcji o wartości do swojego portfela, aż poczujesz się komfortowo, dostrzegając, co wyróżnia jedną firmę o wysokim wzroście na tle innych.

Postępuj zgodnie z tymi wskazówkami, aby zwiększyć przewagę inwestycyjną, jednocześnie zmniejszając ryzyko spadku, które uderza wielu dobrych inwestorów, kiedy najmniej się tego spodziewają.

Jakie są twoje doświadczenia związane z ryzykiem na giełdzie? Co zrobiłeś, aby zminimalizować to ryzyko? Podziel się wskazówkami w komentarzach poniżej!