Co to jest wyjaśnienie dotyczące luzowania ilościowego - definicja, ryzyko i wpływ na gospodarkę

Złagodzenie ilościowe to polityka pieniężna ustanowiona przez banki centralne w celu pobudzenia lokalnej gospodarki. Zalewając gospodarkę większą podażą pieniądza, rządy mają nadzieję na utrzymanie sztucznie niskich stóp procentowych przy jednoczesnym zapewnieniu konsumentom dodatkowych pieniędzy na swobodne wydawanie pieniędzy, co czasami może prowadzić do inflacji.

Co to jest łagodzenie ilościowe?

Rezerwa Federalna drukuje pieniądze, aby sfinansować zakup rządowych skarbców od instytucji finansowych w celu przelania dodatkowych pieniędzy na gospodarkę. Chodzi o to, że instytucje te z kolei będą bardziej skłonne pożyczać pieniądze według niższych stóp procentowych, pomagając w ten sposób bankowi centralnemu osiągnąć i utrzymać niskie stopy procentowe.

Ponadto luzowanie ilościowe może napędzać wzrost gospodarczy, ponieważ pieniądze wkraczane do gospodarki powinny umożliwiać ludziom wygodniejsze robienie zakupów. Może to mieć wpływ na środowisko zarówno konsumentów, jak i przedsiębiorców, prowadząc do wzrostu wyników na giełdzie i wzrostu PKB.

Ważną rzeczą do zapamiętania jest to, że złagodzenie ilościowe generalnie prowadzi do krótkoterminowych korzyści z ryzykiem zaostrzenia problemów długoterminowych. W rezultacie często stosuje się go w ostateczności, gdy gospodarka stoi w obliczu dużego ryzyka recesji lub depresji.

Powody, dla których Fed stosuje luzowanie ilościowe

Rezerwa Federalna stosuje luzowanie ilościowe z różnych powodów:

1. Wspieraj maksymalne zatrudnienie. Fed twierdzi, że pieniądze wydrukowane za pomocą programu QE mogą być wykorzystane do tworzenia nowych miejsc pracy dla Amerykanów, ponieważ firmy powinny skończyć z większą gotówką pod ręką, aby sfinansować nowe zatrudnienie. Jednak krytycy twierdzą, że wszelkie rzeczywiste świadczenia pracownicze są jedynie tymczasowe.
2. Zachęcaj do udzielania pożyczek. Ogólnym założeniem tego twierdzenia jest to, że banki centralne mogą obniżać długoterminowe stopy procentowe, kupując obligacje skarbowe. Zapewniając instytucjom finansowym więcej gotówki, instytucje te powinny chętniej pożyczać pieniądze po niższych stawkach. Pożyczki takie działają następnie w celu dalszego stymulowania gospodarki poprzez wyższe wydatki konsumpcyjne i rozwój biznesu.
3. Zachęcaj do zaciągania pożyczek. Niskie stopy procentowe sprzyjają zwiększeniu zadłużenia. Chociaż może to pomóc w stymulowaniu gospodarki, niektórzy twierdzą, że ma również tendencję do zachęcania klientów i przedsiębiorstw do zaciągania niepotrzebnego długu. Jednocześnie pewien poziom zadłużenia i dźwigni ma zasadnicze znaczenie dla wzrostu każdej gospodarki, zwłaszcza tej w trudnej sytuacji.
4. Zwiększ wydatki. Teoria jest taka, że ​​im więcej pieniędzy wpływa do gospodarki, tym konsumenci będą mieli więcej do wydania. To z kolei zwiększy zyski firmy i stworzy więcej miejsc pracy, pomagając stymulować giełdę. Ostatecznie czynniki te powinny doprowadzić do odzyskania zaufania konsumentów i ożywienia gospodarczego.
5. Uzupełnij niskie stopy procentowe. Innym narzędziem stymulującym gospodarkę jest stopa funduszy federalnych. Ustawiając tę ​​stopę na niskim poziomie, Fed może skutecznie zachęcać do udzielania kredytów. Ale co, jeśli wskaźnik ten jest już niski, a gospodarka nadal walczy? Rozważmy przypadek pod koniec 2000 roku, kiedy stopa funduszy federalnych została ustalona między 0% a 0,25%. Bank centralny nie mógł już obniżyć stopy. W rezultacie luzowanie ilościowe dało Fedowi kolejne narzędzie monetarne do stymulowania gospodarki poprzez zwiększenie podaży pieniądza.

Wiele argumentów za poluzowaniem ilościowym ma sens teoretycznie. Jednak niektórzy ekonomiści krytykują te twierdzenia i uważają, że złagodzenie ilościowe zapewnia jedynie korzyści krótkoterminowe. Niektóre z tych debat są również motywowane politycznie.

Nie ma wątpliwości, że złagodzenie ilościowe przynosi pewne korzyści gospodarce borykającej się z trudnościami. Jednak jak wiele korzyści przyniesie obecny stan amerykańskiej gospodarki, dopiero się okaże.

Ryzyko luzowania ilościowego

Złagodzenie ilościowe znalazło się pod ostrzałem z wielu powodów:

1. To znacznie podnosi inflację. Jest to największy problem związany z poluzowaniem ilościowym. Ponieważ w gospodarce krąży coraz więcej pieniędzy, ceny rosną. Dlaczego? Podczas gdy podaż pieniądza rośnie, podaż towarów pozostaje taka sama. Zatem wzrasta konkurencja o każdy dobry towar, co prowadzi do wzrostu cen, co z kolei prowadzi do inflacji. Nadmierna inflacja prowadzi do zniekształcenia cen i dochodów i może powodować nieefektywne funkcjonowanie gospodarki.
2. Powoduje spustoszenie w handlu międzynarodowym. Nowo wydrukowane pieniądze mogą być wykorzystywane przez rząd i konsumentów do importowania nowych towarów i usług z innych krajów. Te towary i usługi przychodzą mniej więcej za darmo. Brzmi nieźle, prawda? Problem polega na tym, że prędzej czy później inne kraje mają dość wymiany towarów i usług na to, co uważają za bezwartościowe kartki papieru. Innymi słowy, wartość waluty importera maleje, co może zniechęcać eksporterów. Na przykład Chiny przestały eksportować cenne minerały do ​​USA ze względu na program łagodzenia ilościowego.
3. Zagrożenie dla dolara amerykańskiego. Wiele krajów jest sfrustrowanych próbami manipulacji walutami, takimi jak luzowanie ilościowe. Uważają, że praktyki te odzwierciedlają niezdolność kraju do wygenerowania prawdziwego wzrostu i spłacenia długów. Na przykład inne kraje mają już dość pożyczania USA więcej pieniędzy. Ponadto status dolara amerykańskiego jako światowej waluty rezerwowej jest zagrożony, prawdopodobnie z powodu luzowania ilościowego.
4. Korzyści nie przewyższają programów QE. Kiedy bank centralny przestaje drukować pieniądze, ożywienie często zostaje wstrzymane lub, co gorsza, zaczyna się odwracać. Chociaż istnieje nadzieja, że ​​zaufanie nowych konsumentów zainspiruje do prawdziwego ożywienia, wielu uważa, że ​​programy te są tylko krótkoterminową naprawą. Efekt ten przejawia się w tym, że giełdy często upadają, gdy ogłasza się lub spekuluje, że program łagodzenia ilościowego zostanie zakończony.
5. Zachęca do zadłużenia. Innym kluczowym problemem związanym z luzowaniem ilościowym jest to, że zwiększona podaż pieniądza i niskie stopy procentowe zachęcają do zaciągania dodatkowych pożyczek przez konsumentów i przedsiębiorstwa. Chociaż niektóre długi mogą pomóc w pobudzeniu gospodarki, bezmyślne pożyczki i nadmierne zadłużenie mogą dodatkowo zaostrzyć i tak już kruche. Co więcej, złagodzenie ilościowe może prowadzić do zwiększenia deficytu publicznego, jak miało to miejsce w przypadku USA w 2010 r., Kiedy faktycznie osiągnęła pułap zadłużenia.

Chociaż programy łagodzenia ilościowego mogą napędzać gospodarkę, mogą również wykopać kraj w głębszą dziurę. Kluczem do sukcesu programu QE jest strategiczne wdrożenie go na tyle długo, aby promować rzeczywistą i trwałą poprawę. Niestety, możliwość zrobienia tego jest o wiele łatwiej powiedzieć niż zrobić.

Przyszłość luzowania ilościowego w Stanach Zjednoczonych.

USA przechodzą obecnie przez QE2, co jest właściwie trzecim razem, gdy zastosowaliśmy luzowanie ilościowe. Program ten ma zakończyć się w tym roku i nie jest jasne, czy Fed rozpocznie kolejną rundę, czy nie.

Co jeśli QE się skończy?

Kiedy w 2009 r. Załamała się giełda, Fed wykorzystał QE1, aby zapobiec panice na giełdzie. Gdyby pozwolono rynkowi zbyt mocno spaść, USA prawdopodobnie popadłyby w głęboką depresję. Koniec luzowania ilościowego prawdopodobnie nie przywróci USA do najniższych poziomów w 2009 r., Ale większość ekspertów jest przekonana, że ​​rynek i gospodarka odniosą poważny skutek..

Również stopy procentowe prawdopodobnie znacznie wzrosną. W rezultacie zaciąganie i udzielanie pożyczek zostanie poważnie ograniczone, co może drastycznie ograniczyć wzrost gospodarczy, a nawet doprowadzić do łagodnej recesji.

Co jeśli uruchomiona zostanie nowa runda QE?

Kontynuacja QE może być równie problematyczna jak zakończenie programu. W krótkim okresie może to doprowadzić do ożywienia gospodarki, ponieważ konsumenci świętują wzrost podaży pieniądza i niskie stopy procentowe. Ale z czasem kolejne rundy QE spowodują dalsze pogorszenie wartości dolara i potencjalnie utratę jego statusu jako światowej waluty rezerwowej. Cena żywności, gazu i innych towarów może wzrosnąć, jeśli inflacja będzie się utrzymywać, co bardzo utrudni konsumentom zaspokojenie ich codziennych potrzeb.

Powinien trwać QE?

Chociaż zakończenie QE może doprowadzić do deflacji, jeśli rynki nie skorygują się naturalnie, dalsze QE może doprowadzić do depresji inflacyjnej. Obie te sytuacje mogą być katastrofalne, więc ekonomiści są rozdarci w kierunku, w którym powinni podążać USA.

Ostatnie słowo

Złagodzenie ilościowe jest kontrowersyjnym tematem zarówno dla ekonomistów, jak i polityków. Niektórzy uważają, że może uratować walczącą gospodarkę, podczas gdy inni uważają, że może ją zniszczyć. Ponieważ konsekwencje kontynuowania programu QE są tak poważne, że jest on na ogół zarezerwowany na sytuacje, gdy kraj uważa, że ​​nie ma innych opcji.

Czy USA zastosowały to zbyt wcześnie? Czy nie ma innych alternatyw? Trudno powiedzieć, jaka jest prawidłowa odpowiedź, ale coraz więcej ekonomistów wypowiada się przeciwko poluzowaniu ilościowemu, ponieważ są świadkami konsekwencji, jakie ma to dla dobrobytu gospodarczego kraju.

Co sądzisz o łagodzeniu ilościowym? Jeśli USA nadal będą go używać jako sposobu kontrolowania gospodarki i pobudzania jej?