Ryzyko sekwencji zwrotów - w jaki sposób może ono spowodować lub przerwać przejście na emeryturę

Według danych zebranych przez Comet Financial Intelligence szokujące 42% wyżu demograficznego nie ma nic - to jest 0 USD - zaoszczędzone na emeryturze. A jeśli liczą, że Ubezpieczenie Społeczne pokryje ich wydatki, czeka ich niegrzeczne przebudzenie; Ubezpieczenie społeczne wypłaca przeciętne miesięczne świadczenie w wysokości 1 413 USD. Ale poza oczywistym błędem emerytalnym polegającym na niewystarczającym oszczędzaniu, największym ryzykiem emerytalnym dla Amerykanów bez jaja gniazdowego jest ryzyko sekwencyjne.

Jeśli zastanawiasz się, dlaczego nigdy nie słyszałeś tego terminu, to dlatego, że jest to sprzeczne z intuicją i niewiele osób mówi o nim poza kręgami planowania finansowego. Jednak przygotowanie do ryzyka sekwencyjnego może sprawić, że twoje jajo lęgowe przejdzie na emeryturę.

Co to jest ryzyko sekwencyjne?

Ryzyko związane z sekwencją lub sekwencją zwrotów to ryzyko, że na giełdzie nastąpi awaria na początku emerytury.

Dlaczego to ma znaczenie, możesz zapytać? W końcu w długim okresie zwrot z kapitału wyniósł średnio od 7% do 10%, prawda?

Okazuje się, że w przypadku emerytów średnie długoterminowe zwroty mają mniejsze znaczenie niż te, kiedy te powroty występują. Jeśli portfel osiąga dekadę dodatnich zysków, osiąga masę krytyczną, w której może wytrzymać równoczesne straty z wycofań i spadków cen.

Jednak gdy sprzedajesz tylko akcje, a nie kupujesz je, awaria jest dla Ciebie wadą. Wartość twojego portfela dramatycznie spada, a sprzedaż kończy się na niskim poziomie, bez możliwości zdobycia niskiej ceny. Musisz także sprzedać więcej swoich zapasów, aby wygenerować taką samą kwotę dochodu, co oznacza, że ​​sprzedajesz swoje udziały w jajach lęgowych w szybszym tempie.

Ryzyko sekwencji i bezpieczne stawki wypłat

Ile możesz bezpiecznie wycofać z jaja gniazdowego każdego roku? To zależy od tego, jak długo ma trwać jajo lęgowe, a także od zysków w pierwszej dekadzie przejścia na emeryturę.

Wielu ekspertów finansowych zaleca przestrzeganie zasady 4%, jeśli chodzi o wskaźniki wycofywania emerytur. Pomysł jest prosty: jeśli co roku pobierzesz nie więcej niż 4% jaja lęgowego, powinno to trwać przez co najmniej 30 lat. Innymi słowy, 4% to bezpieczna stopa, przy której można wypłacić pieniądze z portfela na 30-letnią emeryturę.

Wyobraź sobie, że masz 1 mln USD na emeryturę i musisz sprzedać 40 000 USD na wydatki na utrzymanie w pierwszym roku przejścia na emeryturę. W umiarkowanym roku, powiedzmy, o 7% wzrost wartości na giełdzie, wartość twojego portfela wzrośnie do 1 070 000 USD. Sprzedajesz 40 000 USD, a twoje portfolio kończy rok na poziomie 1 030 000 USD.

Ale co, jeśli zamiast tego rynek załamie się o 30% w pierwszym roku przejścia na emeryturę? Twoje portfolio spada do 700 000 $. Oznacza to, że 40 000 $, które wypłacasz, to znacznie większy procent twojego portfela - 5,7% zamiast 4%. Teraz spoczywa na jaju gniazdowym w wysokości 660 000 $.

Aby w przyszłym roku powrócić do początkowego 1 miliona dolarów jaja lęgowego, rynek akcji musiałby wzrosnąć o 52%, zanim zabierzesz z tego wydatki na życie w przyszłym roku. Do czasu ożywienia gospodarczego Twoje portfolio będzie miało ogromne straty, ponieważ sprzedałeś tyle akcji, aby uzyskać taką samą kwotę dochodu. Nie kupisz dipa; wszystko, co możesz zrobić, to sprzedać to za straty.

Przykład ryzyka sekwencji

Załóżmy, że przeszedłeś na emeryturę 1 stycznia 2000 r., Inwestując 1 milion USD w fundusz indeksowy, który śledzi S&P 500. Załóżmy, że przestrzegałeś zasady 4% i wycofałeś 40 000 USD w pierwszym roku przejścia na emeryturę, a następnie co roku dostosowywałeś wypłatę o 2%, aby uwzględnić inflację. Jak wyglądałoby Twoje jajo lęgowe w ciągu następnych 15 lat?

Jak zapewne wiecie, lata 2000-2015 nie były gwiazdą dla amerykańskich akcji. Bańka internetowa dotcom pękła w 2000 roku, powodując trzy straszne lata z rzędu. Następnie w 2008 r. Uderzyła Wielka Recesja. Średni roczny zwrot z S&P 500 w latach 2000–2014 wyniósł 4,07%, nie uwzględniając inflacji.

Ale wyobraź sobie, że trzy straszne lata od 2000 do 2002 roku miały miejsce na samym końcu 15-letniego okresu, a nie na początku. Jeśli zamieniłeś zwroty z 2000 na 2002 z zwrotami z 2012 na 2014, jak wpłynęłoby to na twój portfel emerytalny?

Dramatycznie, jak się okazuje. Po prostu poprzez zamianę, kiedy te zwroty wystąpiły, saldo końcowe portfela w 2014 r. Byłoby ponad trzykrotnie wyższe - 890 871 USD zamiast marnych 273 438 USD.

Oto, jak liczą się liczby w ciągu 15 lat w obu scenariuszach:

W obu scenariuszach średnie roczne zwroty są takie same. Jedyną różnicą jest kolejność tych zwrotów.

Ryzyko sekwencji przy wyższej stopie wypłaty

Im wyższy wskaźnik wypłat, tym wyższe ryzyko sekwencyjne.

Aby zademonstrować związek między ryzykiem sekwencyjnym a stopą wycofania, wyobraź sobie dwa identyczne bliźniaki, z których każdy przechodzi na emeryturę na początku 2000 r. Każdy z nich stosuje tę samą formułę inwestowania jak powyżej: 1 milionowe jajo gniazdo zainwestowane w fundusz śledzący S&P 500.

Jeden bliźniak co roku wycofuje konserwatywne 3,5%, podczas gdy drugi żyje na wysokim poziomie przy 5% stopie wypłaty. Oto jak wyższy wskaźnik wypłat zmienia wyniki portfela:

Przy 3,5% stopie wypłaty, bardziej oszczędny bliźniak nadal ma 414 400 $ w swoim portfolio do końca 2014 roku. W dużym wydatku skończyły się pieniądze, wydarzenie zagłady w planowaniu emerytury.

Wyraźnie widać, że wydatki na emeryturę mają ogromny wpływ na ryzyko wzrostu portfela, zanim to zrobisz. Ale oprócz obniżenia wskaźnika wycofania, co mogą zrobić nowi emeryci, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem sekwencyjnym?

Sposoby ograniczenia ryzyka związanego z sekwencją

Nikt nie wie, kiedy nastąpi kolejna krach na giełdzie. Może przyjść jutro lub może upłynąć wiele lat. Jednakże, chociaż nie masz kontroli nad rynkiem akcji, możesz upewnić się, że jesteś przygotowany na krach na rynku na początku emerytury, wykonując następujące czynności.

1. Kontynuuj pracę w niepełnym wymiarze godzin

Odejście z pełnoetatowej, stresującej pracy w pełnym wymiarze godzin nie oznacza, że ​​musisz całkowicie przestać pracować. Możesz pracować w niepełnym wymiarze godzin według własnego harmonogramu lub pracować w pełnym wymiarze godzin, robiąc coś innego, co kochasz.

Istnieje wiele dobrych powodów, aby kontynuować pracę po przejściu na emeryturę. Pozostajesz zaręczony. Pozostajesz w kontakcie ze swoim życiem towarzyskim i związkami zawodowymi. Być może możesz nawet zachować swoje ubezpieczenie zdrowotne.

Finansowo, praca na emeryturze zapewnia kolejne źródło dochodu, pozostawiając cię mniej zależnym od jaja. Jeśli giełda się załamie, możesz polegać na przychodach z pracy zamiast sprzedawać akcje, gdy są po przecenionych cenach sprzedaży.

2. Zróżnicuj swój dochód z inwestycji

Pamiętaj, że w powyższych liczbach przykładowych założono, że 100% twoich funduszy emerytalnych zostało zainwestowanych w fundusz śledzący S&P 500. To nie jest zróżnicowany portfel.

W badaniach planisty finansowego Williama Bengena, z których sformułował zasadę 4%, sprawdził swoje liczby przy alokacji obligacji w wysokości 60/40. Jego przykładowe portfele zostały podzielone między 60% po S&P 500 i 40% zainwestowanych w średnioterminowe obligacje rządowe USA.

Nawet wśród akcji inwestorzy mogą różnicować się w mieszankę funduszy o małej, średniej i dużej kapitalizacji. Nie musisz też inwestować tylko w fundusze amerykańskie. Zamiast tego spróbuj zainwestować w mieszankę funduszy amerykańskich i międzynarodowych.

A twoje opcje inwestycyjne nie kończą się na akcjach i obligacjach. Możesz inwestować w nieruchomości do wynajęcia, prywatne notatki, fundusze inwestycyjne nieruchomości (REIT), fundusze private equity lub strony internetowe z finansowaniem społecznościowym. Inne opcje obejmują renty, które ubezpieczają od przeżycia jaja, oraz obligacje.

3. Utwórz drabinę obligacji

Ryzyko sekwencji to ryzyko poważnej krachu na rynku w pierwszych latach przejścia na emeryturę. Dlaczego więc nie zapewnić dochodu ze źródeł innych niż akcje w tym trudnym okresie??

Praca to świetna opcja, ale nie jedyna. Inną opcją dla dochodów niskiego ryzyka na wcześniejszym etapie przejścia na emeryturę jest drabina obligacji. Brzmi technicznie i skomplikowanie, ale tak nie jest. Drabina obligacji jest po prostu serią obligacji kupionych strategicznie, dzięki czemu każdy zestaw osiąga termin zapadalności w innym czasie i odzyskujesz swój kapitał w kolejnej serii.

Na przykład, zamiast inwestować 100 000 USD w ten sam zestaw obligacji, których termin zapadalności przypada za 10 lat, inwestujesz 10 000 USD w 10 różnych zestawów obligacji. Kluczem jest to, że każdy zestaw powinien zostać zaplanowany na inny rok w ciągu następnych 10 lat.

Oprócz odsetek otrzymasz 10 000 $ rocznie przez kolejne 10 lat. Jeśli giełda ma się dobrze, możesz ponownie zainwestować kapitał lub odłożyć go na gotówkę. W przypadku krachu na giełdzie możesz żyć na zasadzie obligacji, zamiast sprzedawać akcje po niskich cenach.

4. Bądź elastyczny ze swoimi wydatkami

Jednym ze sposobów ochrony przed ryzykiem sekwencji jest zachowanie zwinności, dzięki czemu możesz obniżyć wydatki na dowodzenie. Jeśli na giełdzie ulegnie awarii 30% rok po przejściu na emeryturę, chcesz sprzedać jak najmniej akcji w trakcie awarii.

Gdybyś musiał, czy mógłbyś żyć wyłącznie z innych źródeł dochodu, takich jak obligacje, wynajem nieruchomości i ubezpieczenie społeczne?

Nawet podczas pluszowych lat silnych wzrostów na giełdzie, jeśli możesz wydać mniej w pierwszych latach przejścia na emeryturę i zminimalizować wypłaty z akcji, będziesz w lepszej sytuacji, gdy dojdzie do krachu. Przejrzyj swoje stałe i zmienne wydatki i poszukaj sposobów na ograniczenie wydatków i bardziej oszczędne życie w pierwszych latach emerytury.

5. Zachowaj rezerwę gotówkową

Na początku swojej emerytury możesz chcieć zachować większy fundusz awaryjny niż zwykle. Jeśli wydarzy się najgorsze, a Twoje portfolio dotknie krach na rynku, możesz żyć dzięki oszczędnościom gotówkowym, a nie sprzedawać podczas krachu.

Oczywiście utrzymanie pieniędzy w gotówce wiąże się z kosztem alternatywnym; siedzi bezczynnie, tracąc wartość inflacji zamiast ciężko pracować dla ciebie. Ale spokój może być tego wart w krytycznych pierwszych latach emerytury.

6. Mają niedrogie źródła zapasowe

Do czasu przejścia na emeryturę wielu Amerykanów zbudowało znaczny kapitał własny w swoich domach. W razie potrzeby mogliby wykorzystać ten kapitał, aby przejrzeć krach na giełdzie.

Jedną z opcji jest linia kredytu na akcje w domu (HELOC). Właściciele domów mogą mieć linię na miejscu, nieużywaną, w razie niebezpieczeństwa. Następnie mogą je wykorzystać w razie potrzeby, aby zminimalizować wypłaty podczas krachu na giełdzie.

Drugą opcją jest odwrócona hipoteka. Odwrócone hipoteki mają swoje wady, ale mogą dodać kolejne źródło dochodu, aby poradzić sobie z załamaniem na rynku akcji.

Ostatnie słowo

Planując i przygotowując się do przejścia na emeryturę, po prostu świadomość ryzyka związanego z sekwencją stawia Cię przed tłumem.

Podczas gdy nadal pracujesz, skorzystaj z chronionych podatkowo kont emerytalnych, takich jak 401ks i IRA. Im mniej pieniędzy tracisz na podatki, tym szybciej rośnie twoje jajo. Jeśli się kwalifikujesz, skorzystaj z ulg podatkowych jeszcze bardziej dzięki uldze podatkowej oszczędzającej.

Z każdym rokiem dodatnich zwrotów z rynku akcji na emeryturze twój portfel staje się mniej podatny na ryzyko sekwencyjne. W końcu osiąga masę krytyczną, gdzie zwykłe recesje i rynki bessy nie stanowią praktycznie żadnego zagrożenia, pod warunkiem utrzymania bezpiecznego wskaźnika wypłat.

Porozmawiaj z doradcą emerytalnym, aby uzyskać spersonalizowane porady na temat twoich finansów i sytuacji. Dzięki wystarczającej elastyczności wydatków i innym źródłom dochodów będziesz mógł spokojnie spać w nocy, bez względu na to, jak gwałtownie waha się giełda.

Czy omówiłeś ryzyko sekwencyjne z doradcą? Co ci polecili?