Wzrost liczby wirtualnych doradców finansowych Robo dla Twoich inwestycji - rodzaje, zalety i wady

Tak jak technologia zmieniła branżę maklerską oferującą pełen zakres usług poprzez obniżenie kosztów transakcyjnych i umożliwienie handlu online, ostatecznie zmieni również praktykę doradców inwestycyjnych poprzez automatyzację zarządzania portfelem i doradztwo inwestycyjne. Według Granta Easterbrooka, analityka w Corporate Insight, „ci nowoprzybyli oferują przeciętnym Amerykanom dostęp do tanich porad i rozwiązań inwestycyjnych przy mniejszym potencjalnym konflikcie interesów i większej przejrzystości wyników”.

Powstanie wirtualnych doradców

Zautomatyzowane usługi zarządzania portfelem online - które wielu nazwali „doradcami robo” lub wirtualnymi doradcami - były dostępne od ostatniej dekady. Oferują wygodne, przejrzyste zarządzanie portfelem zarówno dużych, jak i małych rachunków za pośrednictwem łatwych w użyciu stron internetowych - a wszystko to za 20–30% kosztów tradycyjnych firm doradczych. Według Institutional Investor, Corporate Insights szacuje, że grupa ta zarządza obecnie prawie 17 miliardami dolarów w amerykańskich aktywach.

Robo-doradcy ogólnie podzielają wspólną filozofię zarządzania pieniędzmi:

Pasywna strategia inwestycyjna
Opierając się na koncepcjach ekonomistów nagradzanych Nagrodą Nobla Eugene'a Famy (Hipoteza Wydajnego Rynku) i Harry'ego Markowitza (Teoria Nowoczesnego Portfela), doradcy robo nie próbują „mierzyć rynku”, przewidując jego kierunek w górę lub w dół. Nie próbują też wybierać „zwycięzców” i „przegranych” poszczególnych akcji. Inwestują w szerokie sektory papierów wartościowych lub indeksy rynkowe - fundusze notowane na giełdzie (ETF) - w celu dywersyfikacji ryzyka i zabezpieczenia średnich zwrotów giełdowych.

Porady oparte na algorytmach
Robo-doradcy polegają na zastrzeżonym oprogramowaniu do automatycznego tworzenia i utrzymywania portfeli funduszy indeksowych. Portfele te są zaprojektowane tak, aby pasowały do ​​ogólnych celów inwestycyjnych klientów i są dostosowane do takich czynników, jak wiek, tolerancja ryzyka, oczekiwana data przejścia na emeryturę i tak dalej. Na przykład kryteria wyboru określonego portfela mogą opierać się na celu, takim jak wycofanie, do osiągnięcia w określonym terminie w przyszłości, przy stosunku kapitału własnego do dłużnych papierów wartościowych wyłącznie na podstawie przedziału czasowego między bieżącym wiekiem inwestora i wiek emerytalny.

Wydłużony okres inwestycji
Według Betterment analiza indeksu giełdowego Standard & Poor's 500 w latach 1928–2014 wskazuje, że im dłużej ludzie inwestują, tym mniej ryzykują i tym większe są szanse na zysk. Na przykład około jedna czwarta wszystkich rocznych okresów inwestycyjnych między 1928 a 2014 r. Odnotowała utratę wartości, podczas gdy mniej niż jedna dziesiąta z 10-letnich okresów inwestycyjnych spowodowała stratę. Podobnie mediana skumulowanego zwrotu była znacznie większa dla 10-letnich okresów utrzymywania niż dla okresów rocznych. Innymi słowy, im dłużej pozostajesz w pełni zainwestowany w szeroko zdywersyfikowany portfel, tym większe masz szanse na zyski.

Bieżące, wstępnie zaprogramowane przywracanie równowagi
Stosunek różnych funduszy ETF w ramach portfela wyznacza się między innymi według wieku klienta, celów i tolerancji ryzyka. Ponieważ jednak poszczególne elementy portfela osiągają lepsze wyniki niż ich odpowiedniki, stosunek ten odbiega od oryginału. Na przykład zalecany portfel ETF może obejmować pozycję w ETF (VTV) amerykańskich akcji o dużej kapitalizacji Vanguard o wartości równej 12% całego portfela. Ze względu na warunki rynkowe ETF Vanguard Large-Cap wyprzedza inne ETF i rośnie do 20% wartości portfela. Ponowne zrównoważenie wymaga sprzedaży prawie połowy ETF-ów o dużej kapitalizacji i reinwestowania tych wpływów w inne ETF-y w portfelu, aby przywrócić pierwotne wskaźniki. Dzięki ciągłemu i automatycznemu przeglądowi portfela portfeli i podejmowaniu działań naprawczych, doradcy robo mogą utrzymać saldo dostosowane do pożądanej ekspozycji i profilu ryzyka konkretnego inwestora.

Inteligentne, zautomatyzowane zarządzanie podatkami
Wirtualni doradcy zazwyczaj stosują zaprogramowane zasady, aby zmaksymalizować krótkoterminowe straty, jednocześnie zachowując pełną ekspozycję na wzrosty rynkowe i unikając kosztownej „prania”. Samuel Lee, strateg ds. Rynku w Morningstar, uważa, że ​​doskonała usługa zbierania strat podatkowych przez wirtualnych doradców jest szczególnie korzystna dla inwestorów o wysokich dochodach. Na przykład jeden doradca robo, Betterment, sugeruje, że jego własny program odzyskiwania strat podatkowych może zwiększyć całkowity zwrot o 0,77% rocznie.

Przykłady wirtualnych doradców

Poniższa lista zautomatyzowanych internetowych firm zarządzających majątkiem nie jest kompletna, ale raczej reprezentatywna dla ponad 120 obecnie dostępnych usług. Branża stale się rozwija, wprowadzając nowe usługi i podmioty:

• Kapitał osobisty
• Doskonalenie
• Blooom
• Inwestowanie w motywy
• Wealthfront
• jemstep
• FutureAdvisor
• SigFig
• WiseBanyon

Ogólna charakterystyka Robo-Advisorów

Podczas gdy wirtualni doradcy różnią się między docelowymi klientami, opłatami, minimalnymi portfelami, elastycznością inwestycji i poziomem obsługi klienta, mają wiele wspólnych atrybutów, które różnią się przede wszystkim stopniem.

1. Atrakcyjne, łatwe w użyciu strony internetowe
W przeciwieństwie do waniliowych, złożonych stron internetowych tradycyjnych doradców inwestycyjnych i firm z Wall Street, wirtualne strony doradcze są zaprojektowane tak, aby były intuicyjne, przyjazne dla użytkownika i łatwe w nawigacji. Swobodne korzystanie ze zdjęć, filmów i interaktywnych wyświetlaczy w połączeniu z łatwo zrozumiałymi objaśnieniami procesów i tematów technicznych zapewnia komfort oglądania. Wielu doradców robo posiada platformy na różnych mediach elektronicznych, w tym smartfonach, więc klienci mają 24-godzinny dostęp gdziekolwiek się znajdują.

2. Wygodne procedury rejestracji
Konta są otwierane po wypełnieniu prostego kwestionariusza internetowego w celu zebrania danych demograficznych (imię i nazwisko, adres, numer ubezpieczenia społecznego, wiek itp.). Robo-doradcy zazwyczaj zbierają dodatkowe podstawowe informacje na temat tolerancji ryzyka, celów inwestycyjnych, preferencji i prawdopodobnych warunków.

3. Opodatkowane i odroczone rozliczenia emerytalne
Większość doradców oferuje podstawowe rachunki inwestycyjne, a także rollover i tradycyjne IRA i 401 tys. Niektóre, takie jak FutureAdvisor, zalecają odroczone rozliczenia podatkowe na żądanie klienta, nawet jeśli rachunki te nie są zarządzane przez doradcę lub pod jego nadzorem. Wirtualny doradca Blooom celuje w 401 000 kont.

Pro wskazówka: Możesz wypróbować Blooom, rejestrując się w celu bezpłatnej analizy 401 tys.

4. Minimalna lub brak wymaganej inwestycji
Niektórzy doradcy nie wymagają minimalnego salda. Zamiast tego oferują swoje rekomendacje za minimalną miesięczną opłatę, podczas gdy inni wymagają albo niskiej początkowej wpłaty, albo zgody na automatyczne wpłacanie stałej minimalnej kwoty miesięcznie.

5. Łączenie kont banków komercyjnych
Łączenie z rachunkami banków komercyjnych klientów ułatwia przelewy na i z zarządzanych kont. Jest to szczególnie korzystne - i może być wymagane - gdy doradca jest odpowiedzialny za zawieranie transakcji w imieniu klienta.

6. Agregacja konta
Niektórzy wirtualni doradcy agregują wszystkie konta klienta - nawet te znajdujące się poza opieką doradcy - aby zapewnić całkowity obraz pozycji klienta i skoordynowaną strategię realizacji określonych celów. Inni ograniczają jednak swoje rekomendacje do konkretnych kont utworzonych za pośrednictwem wirtualnego doradcy.

7. Poleganie na złożonych, zastrzeżonych programach komputerowych
Komputery i Wall Street to małżeństwo zawarte w niebie. Niezależnie od tego, czy umożliwia się miliony transakcji bezpieczeństwa na całym świecie, czy też identyfikuje konkretne możliwości zysku na podstawie analizy tych transakcji, komputery i ich złożone programy są integralną częścią nowoczesnego inwestowania. Wszyscy wirtualni doradcy polegają w dużej mierze na zastrzeżonych algorytmach inwestycyjnych w celu alokacji i utrzymania portfeli zoptymalizowanych dla ich indywidualnych klientów.

8. Obniżone opłaty za zarządzanie i transakcje
Całkowity zwrot z inwestycji jest często znacznie obniżany przez opłaty transakcyjne (prowizje od transakcji) i opłaty za zarządzanie inwestycjami. Typowy doradca inwestycyjny pobiera 1% rocznie zarządzanych aktywów - opłaty robo-doradcy zwykle wynoszą średnio 0,25% wartości portfela lub mniej. Ponadto wielu doradców robo inwestuje wyłącznie w ETF-y bez prowizji przy niskich kosztach opłat.

9. Ograniczone opcje inwestycyjne
Wszyscy dotychczasowi wirtualni doradcy w pewnym stopniu ograniczają możliwości wyboru dla swoich klientów. W miarę rozszerzania się wyborów inwestycyjnych, terminów i danych historycznych liczba obliczeń niezbędnych do osiągnięcia optymalnego portfela wzrasta geometrycznie. Konieczne jest ograniczenie wyboru inwestycji, aby ograniczyć koszty i złożoność do możliwego do zarządzania poziomu. Robo-doradcy zazwyczaj korzystają z ograniczonego wszechświata funduszy inwestycyjnych typu ETF, funduszy wspólnego inwestowania lub z góry określonych portfeli zaprojektowanych w celu osiągnięcia określonych celów inwestycyjnych. Kilka dopuszcza pojedyncze akcje i obligacje jako część portfela portfela. Obecnie żaden doradca-robo nie bierze pod uwagę nie-papierów wartościowych, takich jak nieruchomości, towary lub opcje, w swoich rekomendacjach.

10. Kontrola transakcji
Wirtualni doradcy są regulowani jako „zarejestrowani doradcy inwestycyjni” (RIA), co stanowi wymagane rozróżnienie przy pobieraniu opłat za doradztwo inwestycyjne. Niektórzy doradcy mogą być również powiązani z maklerami, regulowanymi przez SEC i FINRA. To ostatnie rozróżnienie pozwala doradcy działać jako powiernik papierów wartościowych klienta i zapewnia do 500 000 USD ubezpieczenia na wypadek awarii pośrednika-maklera. Niektórzy robo-doradcy działają wyłącznie w charakterze doradczym - klienci zachowują opcję wdrażania zalecanych transakcji na swoich rachunkach. W innych przypadkach wirtualni doradcy wymagają dyskrecji w zakresie transakcji na kontach klientów, aby mogli kupować i sprzedawać papiery wartościowe bez uprzedniej zgody, tak jak w przypadku automatycznego równoważenia rachunków oferowanych przez wielu doradców robo.

11. Przejrzystość działalności
Wirtualni doradcy zwykle dostarczają szczegółowych, aktualnych informacji o wszelkich działaniach, które wpływają na klienta, w tym dokładnej liczby akcji kupionych, sprzedanych lub przechowywanych na rachunku. Ponieważ zwykle przyciągają klientów za pomocą swoich witryn internetowych, wirtualni doradcy starają się zapewnić wszystkie informacje, które konsumenci mogą potrzebować do zarejestrowania się w swoich usługach. Indeks przejrzystości Paladin ocenia jakość i kompletność informacji publicznych i klientów doradców finansowych.

12. Ograniczona uwaga osobista
Większość doradców robo nie spotyka się osobiście z klientami, ani nie zapewnia znaczących osobistych porad inwestycyjnych ani ogólnych usług planowania finansowego. Zamiast tego polegają na kompletności i łatwości korzystania ze swoich stron internetowych. Możliwość dostosowania zalecanych portfeli różni się w zależności od doradcy. Jednak wiele osób oferuje połączenie linii czatu, poczty e-mail i ograniczony dostęp telefoniczny na 800 numerów do obsługi klienta i administracji.

13. Rozbudowane raporty klientów
Elektroniczne i papierowe kopie wyciągów z rachunków, potwierdzeń transakcji, działalności rachunków i banków komercyjnych, pozycji portfela oraz szczegółowych informacji podatkowych są łatwo dostępne, w tym informacje historyczne. Niektórzy doradcy udostępniają sformatowane informacje elektroniczne, które można łatwo wykorzystać w popularnych pakietach podatków dochodowych lub oprogramowaniu do finansów osobistych.

14. Bezpieczeństwo konta i prywatność
Większość wirtualnych doradców ma korzenie w dziedzinie komputerów i matematyki, a nie w doradztwie inwestycyjnym. W rezultacie ich platformy internetowe są wyposażone w zabezpieczenia internetowe, w tym 256-bitowe szyfrowanie SSL, dedykowane serwery w bezpiecznych obiektach oraz solidne, nadmiarowe systematyczne procedury w celu ochrony danych.

Przyszłość dla doradców Robo

Największa firma w tej kategorii, Wealthfront, zarządza funduszami o wartości ponad 1 miliarda USD. Większość z nich cieszy się dwucyfrowym wzrostem, świadcząc usługi młodym osobom o niższej wartości netto, którym brakuje czasu, szkolenia lub zainteresowania zarządzaniem własnymi inwestycjami. Tysiąclecia to pierwsze pokolenie, które rodzi się z komputerami w swoich domach. Ponieważ w erze cyfrowej działają z łatwością, wygodniej im jest brak interakcji międzyludzkich w modelu wirtualnego doradcy.

Po zakłóceniu cen usług doradczych niektórzy nowi uczestnicy dodają ludzkich doradców w celu uzupełnienia swoich usług cyfrowych. Podczas gdy model wirtualnego doradcy stale się rozwija, długoterminowy wzrost i stabilność branży zależą od działań innych graczy w świecie doradztwa inwestycyjnego.

Apatia tradycyjnych doradców inwestycyjnych

Według ostatniego raportu PriceMetrix, tradycyjni doradcy z Wall Street, którzy aktywnie zarządzają rachunkami inwestorów, mieli bardzo dobry rok w 2013 roku. Zarządzane aktywa dla typowego menedżera wzrosły do ​​ponad 90 milionów USD, czyli o 12% więcej niż w 2012 roku.

Jednak ten sukces maskuje niektóre fundamentalne zmiany, które zachodzą w branży:

• Znaczna część wzrostu była wynikiem silnych rynków giełdowych, a nie nowych klientów - S&P 500 wzrósł o 26,4% w ciągu roku.
• Średnia opłata pobierana za konto spadła z 1,21% w 2011 r. Do 1,02% w 2013 r.
• Doradcy porzucają małe konta (mniej niż 100 000 USD w aktywach do zainwestowania) dla większych kont.
• Klienci doradcy starzeją się - średnio 61,1 lat w 2013 r. W porównaniu do 60,5 lat w 2012 r. - i mają większe portfele (562 000 USD w 2013 r. I 435 000 USD w 2011 r.).
• Nieco mniej niż połowa przychodów doradców pochodzi z opłat (47%); pozostała część pochodzi z prowizji od transakcji dokonywanych dla ich doradzanych klientów.
• Podczas gdy ponad połowa (53%) emerytów korzysta z dedykowanego osobistego doradcy finansowego, tylko 40% osób, które jeszcze nie przeszły na emeryturę, ma jednego, jak wynika z ostatniego sondażu Gallupa. Jednocześnie prawie co czwarty (24%) pracujący inwestor korzysta z witryny inwestycyjnej - możliwy jest znaczny wzrost, ponieważ więcej inwestorów zarówno przyciąga te platformy internetowe, jak i zatrudnia doradców.
• Według badania Wells Fargo Millennial 2014 z 2014 r. Pokolenie milenialsów - osoby urodzone między wczesnymi latami 80. a początkami 2000 r. - rzadziej ufają „ekspertom / osobowości finansów osobistych” niż poprzednie pokolenie, co znajduje odzwierciedlenie w mniejszym odsetku osób korzystających z doradców finansowych (16). % pokoleń w porównaniu do 30% wyżu demograficznego). Trzy na dziesięć obu pokoleń uważają opłaty za zarządzanie za „zbyt wysokie”.

Doradcy inwestycyjni, którzy aktywnie zarządzają portfelami kont, w dużej mierze scedują rynek nowych i cyfrowych inwestorów o wartości początkowej, nawet jeśli odczuwają obniżenie opłat za zarządzanie.

Korzyści dla planistów finansowych

Pomimo tendencji do porównywania doradców inwestycyjnych z planistami finansowymi, doradcy robo nie są planistami finansowymi i oferują niewiele usług poza pasywnym, zautomatyzowanym zarządzaniem portfelem. Opłaty za usługi robo-doradcy są z konieczności niskie, zwykle 0,25% lub niższe, więc indywidualne rozwiązania dla indywidualnych klientów nie są możliwe z finansowego punktu widzenia.

Planiści finansowi, choć drożsi, często przeprowadzają szeroko zakrojone analizy poprzez bezpośrednie spotkania ze swoimi klientami, udzielając porad w takich kwestiach, jak budżet, podatki, ubezpieczenia i planowanie nieruchomości. Wielu planistów finansowych zdaje sobie sprawę, że wirtualni doradcy są zgodni, nie konkurują ze swoimi usługami - zarządzają portfelami za mniej pieniędzy niż aktywnie zarządzane alternatywy. Ci doradcy dążą do włączenia robo-doradców do swojej praktyki, co jest doskonałym przykładem „jeśli nie możesz ich pokonać, dołącz do nich”.

Technologia, wcześniej ograniczona do back office, szybko staje się konkurencyjnym wymogiem zarządzania klientami. Korzystanie z usług wirtualnych doradców jest sposobem na niedrogie wypełnienie luki.

Zagrożenie ze strony dyskontowych firm maklerskich i zarządzających funduszami wspólnego inwestowania

Uznając potencjał wirtualnych usług doradczych - w szczególności wartość dla następnej generacji inwestorów - większe firmy brokerskie z dyskontem i firmy zarządzające portfelem rozwijają lub dodają zautomatyzowane doradztwo inwestycyjne do swoich usług za niewielką lub żadną opłatą dla konsumenta. Nowe osobiste usługi doradcze Vanguard (VPAS) zostały wprowadzone w kwietniu 2014 r. Dla inwestorów o portfelach od 100 000 USD i więcej, za opłatą 0,3% wartości aktywów. W październiku 2014 r. Charles Schwab & Co., jedna z większych dyskontowych firm brokerskich z dziewięcioma milionami aktywnych kont, ogłosiła także nową bezpłatną usługę doradztwa online.

Ostatnie słowo

Chociaż zautomatyzowane usługi doradztwa inwestycyjnego zapewniają określone korzyści inwestującym społeczeństwom i z pewnością pozostaną częścią krajobrazu finansowego, mogą być „zbyt dobrą rzeczą”. Ponieważ coraz więcej firm rozwija usługi robo-doradców, jest mało prawdopodobne, aby każdy obecny robo-doradca mógł przetrwać jako niezależna firma.

Pomimo ogromnego rynku ich usług obecny poziom opłat prawdopodobnie nie wygeneruje przychodów niezbędnych do osiągnięcia znacznej rentowności. Na przykład 1 mld USD w zarządzanych aktywach z 0,25% opłatą za zarządzanie generuje roczne przychody brutto w wysokości 2,5 mln USD, co nie wystarcza na pokrycie kosztów bieżącej działalności. W konsekwencji przemysł prawdopodobnie się konsoliduje, niektóre firmy łączą się, inne są przejmowane przez większych, tradycyjnych zarządzających inwestycjami, a niektóre po prostu znikają. Potencjalni klienci wirtualnej firmy doradczej powinni wiedzieć, że nadchodzą zmiany, i wybrać doradcę z silnym wsparciem finansowym, wiodącą w branży technologią i obsługą klienta oraz prawdopodobieństwem pozostania jednym ze zwycięskich zwycięzców.

Czy skorzystałbyś z usług robo-doradcy??