Jaka jest Twoja tolerancja na ryzyko inwestycyjne - Definicja i kwestionariusz
Wielu inwestorów oszczędzało pieniądze od lat, aby cieszyć się komfortową emeryturą - ale w wyniku spadku wartości zapasów w tym dwuletnim okresie pracownicy zostali zmuszeni do opóźnienia emerytury lub zaakceptowania znacznego obniżenia oczekiwanego poziomu życia. S&P 500 nie odzyskał poprzedniego wysokiego poziomu do pierwszego tygodnia kwietnia 2013 r.
Co to jest ryzyko?
Mimo że wszystkie ludzkie wysiłki wiążą się z pewnym ryzykiem, ludzie mają trudności ze zrozumieniem i kwantyfikacją „ryzyka” lub czegoś, co niektórzy nazywają „niepewnością”. Wielu z nas rozumie, że ryzyko jest możliwością straty i jest wszechobecne. Nie ma pewności, że będziesz żył dłużej niż dzień, pojedziesz do sklepu spożywczego bez wypadku lub będziesz miał pracę pod koniec miesiąca.
Ryzyko istnieje, gdy podejmiemy działanie lub, odwrotnie, gdy nie podejmiemy działania. Może to być tak oczywiste, jak jazda pod wpływem alkoholu lub tak nieprzewidziane, jak trzęsienie ziemi na Środkowym Zachodzie.
Większość ludzi nie ma ryzyka. Zasadniczo wolimy status quo, zamiast zajmować się nieznanymi konsekwencjami nowych starań lub doświadczeń. Jest to szczególnie prawdziwe w kwestiach finansowych i jest widoczne w korelacji ceny i postrzeganego ryzyka: inwestycje uważane za wyższe ryzyko muszą przynosić wyższe zwroty, aby ludzie mogli je kupić.
Stopień ryzyka związanego ze składnikiem aktywów finansowych jest na ogół mierzony na podstawie zmienności lub zmienności cen składnika aktywów w danym okresie. Innymi słowy, akcje zwykłe o wartości od 10 do 20 USD za akcję w okresie sześciu miesięcy byłyby uważane za wyższe ryzyko niż akcje, które wahały się od 10 do 12 USD w tym samym okresie. Praktycznie rzecz biorąc, właściciel bardziej niestabilnych akcji najprawdopodobniej martwi się bardziej o swoją inwestycję niż właściciel mniej niestabilnych akcji.
Tolerancja ryzyka ma charakter osobisty
To, jak postrzegamy ryzyko, różni się w zależności od osoby i ogólnie zależy od jego temperamentu, doświadczenia, wiedzy, inwestycji i alternatyw oraz od czasu, na jaki będzie on narażony na ryzyko. Samo ryzyko dzieli się ogólnie na podstawie jego prawdopodobnego wpływu lub wielkości w przypadku wystąpienia niepewnego zdarzenia, a także jego częstotliwości lub prawdopodobieństwa wystąpienia.
Wiele osób kupuje los na 1 $ z wypłatą 1 miliona dolarów, mimo że ich strata jest praktycznie pewna (od 10 000 000 do 1), ponieważ strata 1 $ nie jest znacząca dla standardu życia ani sposobu życia. Jednak niewiele osób wydałoby miesięczną pensję na losy, ponieważ prawdopodobieństwo wygranej nie wzrosłoby znacząco. Jednocześnie wiele osób jest skłonnych inwestować nieograniczoną kwotę swoich oszczędności w banknoty rządu USA, ponieważ prawdopodobieństwo ich spłaty jest pewne (1 do 1).
Kiedy ludzie przekraczają tolerancję na ryzyko, wykazują fizyczne oznaki dyskomfortu lub niepokoju. Dla psychologa lęk to nieprzyjemne uczucie lęku przed czymś, co może się zdarzyć lub nie. Lęk różni się od rzeczywistego strachu - reakcji, gdy napotykamy prawdziwe niebezpieczeństwo, a nasze ciało natychmiast przygotowuje natychmiastową walkę lub reakcję ucieczki. W mniejszym stopniu lęk wywołuje podobne reakcje fizyczne w naszym ciele, nawet jeśli niebezpieczeństwo można sobie wyobrazić lub przesadzić.
Niepokój przez dłuższy czas jest fizycznie osłabiający, zmniejsza koncentrację i osłabia osąd. Z tych powodów ważne jest określenie osobistej tolerancji na ryzyko, ponieważ ma ona zastosowanie do różnych inwestycji, ponieważ przekroczenie tej tolerancji najprawdopodobniej zakończy się rozczarowującymi (a nawet szkodliwymi) wynikami. Renomowani doradcy inwestycyjni często mówią swoim klientom: „Jeśli inwestycja nie pozwala ci spać w nocy, sprzedaj ją”.
Istnieje kilka pytań, które możesz sobie zadać, aby zrozumieć swoją osobistą tolerancję na ryzyko. Pamiętaj, że nie ma „właściwego” poziomu tolerancji ani konieczności, abyś czuł się komfortowo przy każdym stopniu ryzyka. Ludzie, którzy wydają się podejmować nadzwyczajne ryzyko finansowo lub osobiście, najprawdopodobniej zmniejszyli to ryzyko (bez wiedzy obserwatorów) dzięki szkoleniom, wiedzy lub przygotowaniu. Na przykład kierowca samochodu kaskaderskiego, który spodziewa się szybkiego pościgu, będzie korzystał ze specjalnie zaprojektowanych samochodów, zapewni dostępność personelu bezpieczeństwa w razie nieszczęśliwego wypadku i spędza wiele godzin na praktyce, prowadząc kurs w kółko stopniowo zwiększając prędkości, aż będzie pewien, że może bezpiecznie wykonać manewr.
Pytania, które należy sobie zadać w związku z tolerancją ryzyka
1. Ile pieniędzy zainwestujesz?
Inwestowanie nie jest hazardem, w którym wygrywasz lub przegrywasz na podstawie przypadku - powinien to być ukierunkowany zakup określonych papierów wartościowych oparty na badaniach, mający zapewnić określony zwrot. Jednak oszacowanie kwoty środków, które zainwestujesz w danym okresie, może stanowić prawdziwą podstawę do podejmowania decyzji inwestycyjnych i dostosowania się do tolerancji ryzyka.
W ciągu całego życia pokryjesz koszty utrzymania rodziny, koszty opieki zdrowotnej, ewentualnie czesne, a na koniec koszty emerytalne. Realistycznie możesz zaoszczędzić maksymalnie 10% do 12% swoich dochodów w tym okresie. Są to mniej więcej pieniądze, które będziesz musiał zainwestować przez całe życie, aby pokryć ewentualne wydatki na studia i emeryturę.
Dlaczego ta liczba jest ważna dla zrozumienia tolerancji ryzyka? Kiedy twój kolega ze studiów zaoferuje pewną transakcję inwestycyjną, która zagwarantuje podwojenie twoich pieniędzy w ciągu pięciu lat, zrozum, jak wpłynie to na twój ogólny obraz. Inwestycja w wysokości 5000 USD ma inne konsekwencje, jeśli masz 35 lat, a potencjalne lata awansów i awansów są przed Tobą, niż jeśli jesteś starszym pracownikiem, który zamierza przejść na emeryturę za pięć lat. Młodsza osoba może tolerować ryzyko całkowitej straty, podczas gdy starszy inwestor zdaje sobie sprawę, że 5000 USD to prawdziwe pieniądze.
Jeśli korzystasz z robo-doradcy, takiego jak Betterment, wypełnisz ocenę ryzyka przy pierwszej rejestracji.
2. Ile pieniędzy będziesz potrzebować?
Ludzie na ogół oszczędzają na konkretny cel, czy to na opłacenie studiów, czy na utrzymanie stylu życia, kiedy przestają pracować. Czy zastanowiłeś się, co zrobisz ze zgromadzonymi oszczędnościami i ile będziesz potrzebował, aby osiągnąć swoje cele?
Załóżmy, że oszczędzasz na emeryturę. Większość doradców finansowych oblicza, że emeryt potrzebuje 70% do 75% swojego dochodu przedemerytalnego, aby utrzymać ten sam styl życia. Przy średnim dochodzie 72 000 USD prawdopodobnie po przejściu na emeryturę będziesz potrzebować co najmniej 50 000 USD. Chociaż niektóre dochody będą pobierane z ubezpieczenia społecznego (z wyjątkiem poważnych zmian), twoje oszczędności i wszelkie plany świadczeń pracodawców będą konieczne, aby nadrobić różnicę.
Ogólna zasada bezpiecznego wypłaty środków z rachunku akcji bez zbyt szybkiego wyczerpywania kapitału, popularna od lat w środowisku finansowym, wynosi 4% salda funduszy. W tym przykładzie, wykorzystując 4% jako procent wypłat (który został zaatakowany z powodu wyników rynkowych w ostatniej dekadzie), będziesz potrzebować 1,25 miliona dolarów, kiedy przejdziesz na emeryturę, tak jak oczekujesz (zgodnie ze średnią oczekiwaną długością życia).
To, czy te konkretne przykłady wskazują na twoje potrzeby, jest mniej ważne niż jak najszybsze obliczenie przyszłych potrzeb finansowych. Kwota ta, w porównaniu do prawdopodobnego poziomu oszczędności, może pomóc w określeniu luki inwestycyjnej, którą należy wypełnić, aby osiągnąć swoje cele.
3. Kiedy będziesz tego potrzebować?
Zasadniczo wartości inwestycji z czasem się zwiększają - im dłużej pieniądze dla ciebie pracują, tym większe saldo końcowe przy stałej stopie zwrotu. Na przykład inwestowanie 100 USD miesięcznie przy 5% rocznie spowoduje oszczędności w wysokości 15 728 USD w ciągu 10 lat. Po 20 latach saldo wzrośnie do 41 820 USD, a za 40 lat 156 212 USD. Twoja inwestycja w tym okresie wynosi 48 000 $. Oczywiście czas jest po twojej stronie.
Wartość Twojego konta końcowego jest wynikiem Twojej inwestycji (w tym przypadku 100 USD miesięcznie), stopy zarobków (5%) i okresu inwestycji (40 lat). Na przykład, jeśli zwiększysz swoją inwestycję do 200 USD miesięcznie w okresie 40 lat, saldo na koncie końcowym przy takim samym kursie wyniesie 312 424 USD. Z drugiej strony, nadal inwestujesz 100 USD miesięcznie za te same 40- roku i zwiększenie średniej stopy zwrotu do 8% (z 5%) przyniosłoby saldo końcowe w wysokości 293 268 USD.
Jak długość okresu inwestycyjnego wpływa na twoją tolerancję na ryzyko? Biorąc pod uwagę tę samą inwestycję i to samo skumulowane potrzebne saldo, czas i wymagana stopa zarobków są odwrotnie skorelowane: im krótszy okres inwestycji, tym wyższa stopa zarobków musi zapewnić pożądane skumulowane saldo przy tej samej inwestycji. Jeśli obliczysz, że potrzebujesz 150 000 USD w ciągu 30 lat (zamiast w 40 lat, jak w powyższym przykładzie), potrzebujesz średniej stopy zarobków wynoszącej ponad 9,5% rocznie - prawie dwukrotnie więcej niż stopa 5% przyniosłaby ponad 40 lat.
Wyższe zwroty związane są z większym ryzykiem i większą zmiennością twoich inwestycji. Według raportu Thornburg Investment Management z 2013 r. Nominalne zwroty (bez podatków, inflacji i wydatków) za okres 30 lat kończący się 31 grudnia 2012 r. Dla bonów skarbowych USA (najbezpieczniejsza inwestycja) wyniosły 4,3%, podczas gdy akcje amerykańskich spółek o dużej kapitalizacji zwrócił 10,8% w tym samym okresie. Praktycznie rzecz biorąc, im krótszy okres inwestycji, tym większe prawdopodobieństwo, że będziesz musiał zainwestować w aktywa wyższego ryzyka, aby osiągnąć zamierzony cel. I tu pojawia się twoja tolerancja na ryzyko.
4. Jakie są konsekwencje zysków lub strat?
Poziomy lęku są bezpośrednio związane ze znaczeniem wyniku. Jeśli masz szczęście, że masz bezpieczną emeryturę, która w połączeniu z płatnościami na ubezpieczenie społeczne zapewni wygodne przejście na emeryturę, jesteś mniej zależny od osobistych wyników inwestycyjnych niż gdybyś nie miał gwarantowanej emerytury. W rezultacie możesz inwestować w aktywa o wyższym ryzyku, ponieważ strata nie byłaby druzgocąca.
Niestety więcej osób jest uzależnionych od swoich oszczędności na odpowiednią emeryturę niż tych, którzy nie są. Ta zależność oznacza, że presja na osiągnięcie spójnych zwrotów jest znacznie większa, dlatego podejmowanie większego ryzyka może wywołać niepokój.
Najważniejsze jest to, że wiele osób zostaje złapanych między przysłowiową skałą (potrzeba osiągnięcia określonego salda funduszu emerytalnego) a trudnym miejscem (wymóg inwestowania w aktywa wyższego ryzyka, aby osiągnąć cel emerytalny). Ponieważ prawdopodobnie będziesz potrzebować inwestycji o podwyższonym ryzyku, które sprawiają, że czujesz się niekomfortowo, praktycznym rozwiązaniem jest kompromis między obniżonymi oczekiwaniami a Twoją zdolnością do maksymalnego zwiększenia tolerancji na ryzyko..
5. Jak zmienić poziom tolerancji ryzyka??
Postrzeganie ryzyka jest różne dla każdej osoby. Tak jak kaskader przygotowuje się do pozornie niebezpiecznej akcji w filmie lub naftowiec wybiera miejsce do wiercenia studni eksploracyjnej, możesz poradzić sobie z dyskomfortem za pomocą różnych pojazdów inwestycyjnych. Dowiedzenie się jak najwięcej o inwestycji jest najbardziej praktyczną metodą zarządzania ryzykiem - inwestorzy tacy jak Warren Buffett przeznaczają miliony dolarów na jedną firmę, często gdy inni inwestorzy sprzedają, ponieważ on i jego pracownicy prowadzą rozległe badania na temat firmy, jej zarządzanie, produkty, konkurenci i gospodarka. Opracowują scenariusze „co jeśli” z rozległymi planami reagowania w przypadku zmiany warunków. W miarę, jak stają się coraz bardziej kompetentni, stają się bardziej komfortowi, gdy rozumieją prawdziwe ryzyko i mają odpowiednie środki, aby uchronić się przed stratą.
Dywersyfikacja to kolejna popularna technika zarządzania ryzykiem, w której przejęcie ryzyka jest nieuniknione. Inwestorzy mogą zmniejszyć wpływ potencjalnej katastrofy, ograniczając potencjalne straty. Posiadanie jednego towaru zwiększa szansę na zyski i straty; posiadanie 10 akcji w różnych branżach osłabia wpływ zmiany akcji na portfel.
Jeśli nie możesz osiągnąć swojego celu inwestycyjnego poprzez ograniczenie inwestycji tylko w „bezpieczne” aktywa, możesz ograniczyć potencjalne straty, jednocześnie narażając swój portfel na wyższe zyski, równoważąc swoje inwestycje pomiędzy bezpiecznymi i bardziej ryzykownymi rodzajami inwestycji. Na przykład możesz zatrzymać 80% swojego portfela w bonów skarbowych USA i tylko 20% w akcjach zwykłych. Zapewnia to potencjalnie wyższy zwrot niż portfel inwestowany wyłącznie w bony skarbowe, ale chroni przed stratami, które mogłyby skutkować 100% portfelem akcji. Proporcja aktywów bezpiecznych do podwyższonego ryzyka zależy od tolerancji ryzyka.
Jedną z popularnych funkcji, która sprawia, że Betterment jest popularnym sposobem inwestowania, jest to, że automatycznie przywrócą równowagę twojego portfela, gdy twój portfel straci równowagę z pożądanym ryzykiem.
Ostatnie słowo
Akumulowanie znaczących aktywów obejmuje równe miary następujących elementów:
- Dyscyplina. Przekierowanie obecnego dochodu z przyjemności dzisiejszych na oszczędzanie na jutro nie jest łatwe. Niemniej jednak jest to niezbędne, jeśli chcesz osiągnąć swój przyszły cel.
- Wiedza, umiejętności. Konieczne jest poświęcenie wysiłku na zrozumienie różnych aktywów i ich prawdopodobnych wyników w zmieniających się warunkach ekonomicznych, jeśli wybierzesz te inwestycje, które zapewnią najwyższy zwrot przy najniższym ryzyku.
- Cierpliwość. Chociaż „dobre rzeczy, które czekają” jest popularnym hasłem reklamowym, szczególnie dotyczy inwestowania. Korzyści z naliczania odsetek naliczane są tym, którzy mogą najdłużej czekać przed inwazją na głównego inwestora (wydanie któregokolwiek z zgromadzonych aktywów).
- Pewność siebie. Umiejętność skutecznego zarządzania tolerancją na ryzyko - zrozumienie, które inwestycje są opłacalne, a których należy unikać - jest wymagana w złożonym otoczeniu inwestycyjnym. Samoświadomość pozwala zrozumieć, dlaczego niektóre inwestycje budzą niepokój i jak rozróżnić postrzegane i rzeczywiste ryzyko.
Żyjemy w złożonym, zagmatwanym świecie, który ciągle się zmienia. Na szczęście ludzie są szczególnie przystosowani do przetrwania i rozwijania się w otaczającym nas chaosie. Podczas gdy istnieją realne niebezpieczeństwa, istnieją również wspaniałe możliwości. Wybór inwestycji może być mniej przygodowy niż ucieczka od głodnych lwów, ale zarządzanie strachem i wybranie najlepszej strategii jest kluczowe dla każdego.
Jakie dodatkowe metody lub pytania mogą pomóc osobie określić jej tolerancję na ryzyko?
