Zrozumienie obecnego długu federalnego USA i jego wpływu na Ciebie

Idea zaciągania pożyczek przez rząd federalny Stanów Zjednoczonych jest szczególnie przerażająca, wywołując obrazy „obcokrajowców” przejmujących kraj i przejmujących cenne aktywa. Łatwo zapomnieć, że kredyty i długi były podstawą handlu od ponad 5000 lat, nawet zanim pojawiły się pieniądze.

Uprawnienia rządu federalnego do zaciągania długów

Kongres otrzymał uprawnienia do pożyczania pieniędzy na kredyt tego kraju zgodnie z art. 1 ust. 8 Konstytucji Stanów Zjednoczonych i swobodnie korzystał z tej władzy od 1791 r. W rzeczywistości od tego czasu był tylko jeden rok - 1836 r. - podczas których nie było długu federalnego. Poziom zadłużenia rośnie i spada w zależności od tego, czy występuje roczna nadwyżka budżetowa czy deficyt. Ale dług ogólnie rośnie od 1974 r.

Niektórzy analitycy twierdzą, że dług jest „tykającą bombą zegarową”, która doprowadzi do załamania gospodarki, wzrostu bezrobocia i drastycznych cięć w przyszłych usługach i programach rządowych. Inni są bardziej optymistyczni, oczekując, że poziom zadłużenia spadnie wraz z poprawą gospodarki, zakończeniem wojen zagranicznych i ograniczeniem nieograniczonego wzrostu opieki zdrowotnej.

Pozostaje jednak wiele pytań: jakie są fakty? Jak martwisz się swoją przyszłością? Czy wasze pokolenie zaciąga niewykonalny dług na wasze dzieci i wnuki?

Dzisiejszy dług federalny USA

Na początku listopada 2012 r. Dług federalny wyniósł ponad 16 trylionów dolarów, co jest liczbą tak dużą, że trudno ją zrozumieć na co dzień. Dług publiczny jest tak duży, że spłata wymagałaby:

• 512 milionów lat w tempie 1 $ za sekundę. Innymi słowy, gdyby dinozaury dokonywały tych płatności, ponad połowa pozostałej kwoty pozostałaby niespłacona.
• Do tej pory całe złoto wyprodukowane na świecie. Przy cenie złota wynoszącej 1 681,80 USD za uncję trojańską dług federalny jest równy 9 652 726 026 uncji troy. Geolodzy szacują, że całe złoto wyprodukowane do tej pory na świecie wynosi około 10 bilionów uncji.
• Prawie wszystkie pozostałości ropy naftowej możliwe do odzyskania w Stanach Zjednoczonych. Zadłużenie odpowiada około 191 miliardom baryłek ropy po 85 USD za baryłkę. Amerykańska Agencja Informacji Energetycznej szacuje, że „technicznie możliwe do odzyskania rezerwy wynoszą 218,9 miliarda baryłek” dla dzisiejszego kraju - czyli około 27 lat zużycia według obecnych stawek.

Te przykłady sugerują, że obecna sytuacja w Stanach Zjednoczonych jest bardzo zła, a kraj zmierza nad przepaścią fiskalną, chyba że zostaną podjęte natychmiastowe kroki w celu spłaty długów.

Jednak patrząc na tak duże liczby, warto mieć inną perspektywę, aby uzyskać prawdziwy obraz. Na przykład Stany Zjednoczone mają następujące atrybuty w porównaniu z resztą świata:

1. Największa ekonomia. Stany Zjednoczone mają największą gospodarkę na świecie, a produkt krajowy brutto (PKB) szacuje się na ponad 15 trylionów dolarów w 2012 r., Mniej więcej tyle, ile łączna suma drugiego (Chiny), trzeciego (Japonia) i czwartego - największe (Niemcy) gospodarki świata - a Stany Zjednoczone wciąż wychodzą z kryzysu gospodarczego w 2009 r..
2. Najbogatsi obywatele. Według Forbesa w lutym 2012 r. Stany Zjednoczone są siódmym najbogatszym krajem na jednego mieszkańca na świecie, mimo że ma trzecią co do wielkości populację na świecie z ponad 300 milionami ludzi. Kolejny najbardziej zaludniony kraj na liście, Holandia, ma mniej niż 17 milionów ludzi. Katar, numer jeden na liście, ma populację, która mogłaby wygodnie mieszkać w Filadelfii.
3. Duża baza aktywów. Rezerwa Federalna oszacowała sumę aktywów finansowych i niefinansowych Stanów Zjednoczonych na ponad 250 bilionów dolarów; rzeczowe aktywa trwałe (nieruchomości i wyposażenie) zwiększyły w 2010 r. kolejne 56 trylionów dolarów. Biorąc pod uwagę wszystkie zobowiązania kraju, Rezerwa Federalna przewiduje dla kraju wartość netto przekraczającą 75 trylionów dolarów (suma aktywów odejmuje sumę pasywów równą wartości netto). Ponieważ niewiele krajów jest tak przejrzystych pod względem danych ekonomicznych, trudno jest dokonać prawdziwych porównań, ale wydaje się, że można bezpiecznie założyć, że baza aktywów Stanów Zjednoczonych jest największa na świecie.
4. Najbardziej atrakcyjne środowisko biznesowe. Według Światowego Forum Ekonomicznego Stany Zjednoczone pozostają jednym z najbardziej konkurencyjnych krajów na świecie, zajmując siódmą pozycję w raporcie na temat globalnej konkurencyjności z lat 2012–2013. Ten sam raport plasuje Chiny, uważane przez niektórych za kolejnego „wielkiego rywala gospodarczego”, 27. na liście. Spośród krajów, które znalazły się w raporcie przed Stanami Zjednoczonymi, największy, Niemcy, ma PKB w wysokości jednej czwartej wielkości Stanów Zjednoczonych. USA są największym na świecie producentem, wytwarzającym około jednej piątej towarów wytwarzanych na świecie, pomimo przekonania wielu, że wszystkie amerykańskie zlecenia produkcyjne zostały przeniesione za granicę.
5. Najlepszy kredyt na świecie. Dług publiczny USA jest uważany za najbezpieczniejszy na świecie, nawet po upadku pułapu zadłużenia w 2011 r., I praktycznie nie ma rywala o swoją pozycję. Inwestorzy zagraniczni, zwłaszcza Chiny i Japonia, posiadają obecnie ponad 5 trylionów dolarów długu i nadal chętnie kupują dług amerykański, oprocentowanie niższe niż obecne stopy inflacji. W lipcu 2012 r. Chiny i Japonia zwiększyły swoje zaangażowanie w amerykańskie papiery wartościowe odpowiednio o 2,6 mld USD i 7 mld USD. Inwestorzy zagraniczni jako całość zakupili w tym miesiącu prawie 74 miliardy dolarów amerykańskiego długu.

Mówiąc wprost, Ameryka to największy wydajny silnik, jaki kiedykolwiek widział świat, z niezrównanymi zasobami ekonomicznymi, finansowymi i społecznymi.

Kiedy dług narodowy jest zbyt wielki?

Podczas gdy dług kraju jest nadal atrakcyjny dla nabywców zarówno krajowych, jak i zagranicznych, w przypadku zbyt długiego długu występują wady i niebezpieczeństwa. Wady zbyt dużego długu publicznego mogą obejmować:

• Katastrofalna konkurencja z prywatnym przemysłem o fundusze. Istnieją ograniczone środki dostępne dla wszystkich kredytobiorców - rządowych lub prywatnych - w dowolnym momencie. Więcej podmiotów konkurujących o te fundusze (innymi słowy, większy popyt na kredyt) podnosi stopy procentowe, aby przyciągnąć więcej kapitału. W rezultacie pożyczkobiorcom trudniej jest zdobyć środki na rozwój lub utrzymać istniejącą produkcję.
• Wyższe podatki i / lub ograniczenie usług. Kiedy stopy procentowe rosną, kraje muszą przeznaczać więcej rocznych dochodów na obsługę zaległych długów, co powoduje albo podniesienie podatków, albo zmniejszenie wydatków rządowych, często popularnych programów społecznych.
• Utrata konkurencyjności rynkowej. Ponieważ koszty produkcji rosną z powodu wyższych podatków i niepokojów pracowniczych, produkty danego kraju stają się mniej atrakcyjne dla nabywców krajowych i zagranicznych, powodując cykl spadkowy katastrof gospodarczych i finansowych.
• Złe samopoczucie gospodarcze. Gdy kraje zmuszone są do cięcia programów socjalnych i podnoszenia podatków, zwykle następuje recesja gospodarcza i przewrót społeczny. Bezrobocie rośnie wraz z upadkiem firm, a cykl ten może trwać lata, a nawet dekady.

Większość ekonomistów martwi się raczej tendencją w poziomie długu publicznego niż jego faktyczną kwotą. Od lat kraj ma wydatki większe niż przychody, zaciągając pożyczki z przyszłości, aby zapłacić za teraźniejszość. Rosną obawy ekonomistów, ponieważ większość amerykańskich wydatków jest zorientowana na konsumpcję, a nie na inwestycje.

USA odroczyły utrzymanie swojej infrastruktury, odłożyły potrzebne usprawnienia w edukacji, energii i technologii oraz opóźniły naprawę krajowego systemu opieki zdrowotnej, zamiast tego zdecydowały się na obniżki podatków, kosztowne budowanie narodu i kosztowne, niepotrzebne dotacje dla zakorzenionych wpływowych grup interesów. Jeśli nie zostanie spowolniony lub zatrzymany, obecny trend rosnącego zadłużenia pozbawi przyszłe pokolenia Amerykanów dalszego światowego przywództwa, sukcesu gospodarczego i wolności osobistej.

Historyczne poziomy zadłużenia USA i stosunek zadłużenia do PKB

Ekonomiści zazwyczaj analizują dług publiczny, porównując całkowitą kwotę długu do PKB kraju. Na przykład, jeśli dług wyniósłby 10 trylionów dolarów, a produkt krajowy brutto wyniósłby 15 bilionów dolarów, wskaźnik wyniósłby 66,7%.

Po II wojnie światowej wskaźnik dla Stanów Zjednoczonych osiągnął wartość szczytową 112% w 1945 r. (Kraj był winien więcej niż wyprodukował w tym samym roku produkcji), a następnie spadł do niskiego poziomu 24,6% w 1974 r. Następnie wskaźnik ten zaczął się systematycznie zwiększać do 49,5% na początku pierwszej kadencji prezydenta Clintona, spadł do 34,5% w chwili, gdy opuścił urząd, i od tego czasu rośnie. W wyniku polityki republikańskiego prezydenta George'a W. Busha i demokratycznego prezydenta Baracka Obamy stosunek długu do PKB wzrósł do 94% do końca 2010 roku.

Dług USA w porównaniu do innych krajów

W porównaniu z innymi dużymi krajami uprzemysłowionymi na tej samej podstawie (dług do PKB), tylko Japonia i Włochy mają wyższe wskaźniki niż USA.

Japonia ze zdumiewającym wskaźnikiem wynoszącym 225% nadal cierpi z powodu recesji po pęknięciu bańki na rynku nieruchomości w 1991 r., Zaostrzonej przez światową recesję w 2008 r. I utrzymujący się brak zaufania konsumentów.

Włochy mają wskaźnik zadłużenia do PKB przekraczający 118% i walczą o wprowadzenie różnych środków oszczędnościowych, aby kontynuować członkostwo w strefie euro. Na koniec 2010 r. Wskaźniki dla Francji, Kanady, Zjednoczonego Królestwa i Niemiec wyniosły odpowiednio 84,2%, 81,7%, 76,7% i 75,3%, chociaż każdy wskaźnik wzrósł następnie w globalnym spowolnieniu gospodarczym.

Optymalny poziom długu publicznego

Większość ekonomistów zgadza się, że stosunek zadłużenia do PKB powyżej 90% jest szkodliwy dla wzrostu gospodarczego, przede wszystkim ze względu na niepewność, jaką tworzą w świadomości konsumentów. Niektórzy ekonomiści sugerują, że negatywne skutki gospodarcze zaczynają się, gdy stosunek przekracza 80% długu do PKB.

W rezultacie żaden szanowany ekonomista nie sugerowałby, że obecny stosunek długu publicznego do PKB w USA jest zrównoważony w długim okresie; debata koncentruje się na tym, jakie środki należy podjąć w celu zmniejszenia wskaźnika zadłużenia oraz czas, w którym środki powinny zostać podjęte. Proponowane rozwiązania są jeszcze bardziej skomplikowane ze względu na niedawne katastrofy finansowe w amerykańskim sektorze nieruchomości i bankowości oraz obecną globalną recesję.

Słowo ostrzeżenia

Analizując dług narodowy, ekonomiści zwykle ograniczają się do faktycznego długu emitowanego przez rząd lub jego agencje, a nie potencjalnych długów, które mogą wynikać z gwarancji rządu federalnego, takich jak pożyczki hipoteczne zabezpieczone federalnie. Ponadto wyłączone są niesfinansowane zobowiązania do programów takich jak Social Security, Medicare i Medicaid, z wyjątkiem bezpośredniego roku, w którym zostały poniesione.

Podczas gdy potencjalne zobowiązania z tytułu takich gwarancji i zobowiązań są znaczne, faktyczne prawdopodobieństwo wystąpienia z nimi jest stosunkowo niskie z punktu widzenia ryzyka. Ponadto programy takie jak Social Security, Medicare i Medicaid mogą być zmieniane w celu zwiększenia przychodów i / lub zmniejszenia wydatków, eliminując w ten sposób potencjalne zobowiązania długoterminowe.

Perspektywy niższego stosunku długu do PKB

Odpływ i przepływy długu publicznego zależą od rocznego deficytu lub nadwyżki, jaką USA ma każdego roku w budżecie. Mówiąc najprościej, kiedy podatki są wystarczająco wysokie, aby pokryć lub przekroczyć wydatki rządowe, dług publiczny pozostaje na poziomie lub maleje. Kiedy podatki są niższe niż wydatki, pojawia się deficyt i rośnie dług publiczny.

Wzrost długu publicznego w ciągu ostatnich 12 lat jest bezpośrednim skutkiem zmniejszenia podatków (powszechnie określanych jako „obniżki podatków Busha”) i zwiększenia wydatków (wojny, ubezpieczenie leków na receptę w Medicare oraz ratowanie sektora bankowego i motoryzacyjnego) . Produkt krajowy brutto w 2000 r. Był nieco mniejszy niż 10 trylionów dolarów, przy długu krajowym w wysokości 7 bilionów dolarów. Mimo że PKB wzrósł o 50% w ciągu ostatnich 12 lat, dług federalny wzrósł ponad dwukrotnie, a bezpośrednim skutkiem niechęci wybranych urzędników do konfrontacji swoich okręgów z twardą prawdą: nie ma czegoś takiego jak darmowy lunch.

Prognozowany wzrost PKB i deficyty budżetowe

W styczniu 2012 r. Kongresowe Biuro Budżetowe (CBO) przewidywało dalsze - choć malejące - deficyty budżetowe do końca dekady przy wolniejszym wzroście gospodarczym w kraju, utrzymującym się bezrobociu z 7% do 8% oraz pogorszeniu europejskiego problemu bankowego i fiskalnego . Chociaż różni ekonomiści przewidują, że PKB USA nieco przekroczy 20 bilionów USD w 2020 r., Co odpowiada rocznej stopie wzrostu wynoszącej 2,84%, CBO spodziewa się, że stosunek zadłużenia do PKB wyniesie 90% w 2020 r..

Utrzymujące się deficyty są konsekwencją rozszerzenia ulg podatkowych Busha na rodziny zarabiające mniej niż 250 000 USD rocznie oraz wyeliminowania planowanych zmian w alternatywnym podatku minimalnym. Według Douglasa W. Elmendorfa, dyrektora CBO, „Te zmiany zmniejszają przychody o 3 tryliony dolarów do 2020 roku”. Dane CBO nie przewidują zmian w polityce podatkowej lub polityce wydatkowej, które mogą zostać wprowadzone w przyszłych latach w celu wyeliminowania przyszłych deficytów lub zmniejszenia długu publicznego.

Mimo że amerykańskie podatki na wszystkich szczeblach administracji są niższe niż w innych krajach uprzemysłowionych (25% PKB w porównaniu do średnio 35% dla 33 członków Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju), Amerykanie chcą obniżenia podatków - lub odwrotnie ich niechęć do podwyższania podatków - najprawdopodobniej przeważy w sytuacji nadzwyczajnej w kraju.

Jednocześnie liczba ludności się starzeje, co podnosi koszty opieki zdrowotnej i emerytury; infrastruktura kraju starzeje się i wymaga wymiany i naprawy; a bezpieczeństwo Ameryki jest zagrożone przez ekstremistów i terrorystów. Trudno jest przewidzieć znaczne ograniczenie popularnych programów uprawnień. Chociaż koniec dwóch wojen, spowolniony wzrost kosztów opieki zdrowotnej i gospodarka zaczynająca się odradzać zmniejszą przewidywane deficyty, jest mało prawdopodobne, że same te czynniki wystarczą, aby odwrócić długoterminową tendencję wzrostu długu publicznego.

Ostatnie słowo

Rozmowy i obawy o dług publiczny o wartości wielu bilionów dolarów mogą wydawać się banalne i nieistotne dla rodziny martwionej utratą pracy lub opłaceniem studiów. Trudno pomyśleć o przejściu na emeryturę za 20 lat w przyszłości lub obawiać się, czy rządy Chin, Japonii lub Niemiec kupią obligacje rządowe USA, gdy twój dom jest wyceniony na mniej niż zapłaciłeś, a płacisz 4 dolary za galon gaz.

Jednak decyzje podejmowane przez Kongres w twoim imieniu mogą mieć drastyczny negatywny wpływ na twoje życie dzisiaj, twoje życie w przyszłości i życie twoich dzieci. Nie musisz szukać dalej niż kraje Grecji, Hiszpanii i Włoch, aby zrozumieć negatywne skutki zbyt dużego długu publicznego.

Jednocześnie drakońskie środki mające na celu ograniczenie programów rządowych lub radykalne zwiększenie podatków mogą odciąć nogi w obliczu ożywienia gospodarczego, które dopiero zaczyna się rozszerzać. Wielu ekonomistów uważa, że ​​„stracona dekada” Japonii w latach 90. była wynikiem surowej polityki rządu i braku stymulowania ożywienia gospodarczego po osiągnięciu dolnej części cyklu.

Uważam, że proponowane przez prezydenta Obamę podejście polegające na rozszerzeniu ulg podatkowych na wszystkich oprócz najwyższych grup podatników przy inwestowaniu w projekty infrastrukturalne i edukację jest obecnie właściwym rozwiązaniem. Wydatki rządowe na zatrudnienie tysięcy osób w potrzebnych długoterminowych projektach - pracowników, którzy będą płacić podatki, kupować towary i dawać prywatnym firmom powody do inwestowania we własne firmy - ma sens. Po prostu stąpanie po wodzie ze status quo lub ryzykowanie kolejnej recesji wydaje się głupie.

Co sądzisz o wyższych podatkach? Jeśli programy rządowe powinny zostać obcięte, to które?