Własność akcji pracowniczych w planach 401 (k) - historia, zalety i wady
Strategia ta wiąże się jednak z pewnym ryzykiem, którego wielu pracowników nie rozumie - i może się tego nie dowiedzieć, dopóki nie będzie za późno.
Historia legislacyjna
401 (k) planów powstało w wyniku ustawy o bezpieczeństwie dochodów pracowniczych z 1974 r. (ERISA). Ustawodawstwo to miało na celu ochronę bezpieczeństwa emerytalnego pracowników. Ale specjalne grupy interesów reprezentujące duże korporacje oświadczyły, że jeśli nie będą w stanie przynajmniej częściowo sfinansować kont emerytalnych swoich pracowników akcjami spółki, wówczas nie będą oferować absolutnie żadnego planu emerytalnego. Kongres zgodził się na przyjęcie przepisów.
Od tego czasu firmy finansowały te plany własnymi akcjami na różne sposoby i w różnym stopniu. Niektóre firmy dopasowują wszystkie składki pracowników do swoich akcji, podczas gdy inne posunęły się tak daleko, że zachęcają swoich pracowników do inwestowania wyłącznie w akcje przedsiębiorstw. Niektóre firmy będą zapewniać takie same wkłady (lub przynajmniej większe dopasowanie) dla pracowników, którzy zdecydują się na zakup udziałów w planie.
Oczywiście konsekwencje upadku Enronu i Worldcomu w 2002 r. Spowodowały ogromną kontrolę tej praktyki zarówno przez organy regulacyjne, jak i opinię publiczną. Ustawa Sarbanes-Oxley i ustawa o ochronie emerytur z 2006 r. Zostały uchwalone jako środek ochrony emerytur pracowniczych przed krachami korporacyjnymi. Jednak żaden zestaw zasad bezwarunkowo nie zabraniał wykorzystywania akcji spółki w korporacyjnych planach emerytalnych, chociaż ograniczały one handel poufnymi informacjami w okresie przerwy w dostawie energii w planie 401 (k), gdy zmienia się administrator planu.
Wielu ekspertów uważa, że środki te są nadal niewystarczające. Uważają, że należy wprowadzić dalsze przepisy w celu istotnego ograniczenia przydziału akcji spółki w ramach kwalifikowanych planów do nie więcej niż 10% do 20% aktywów programu.
Zalety zakupu akcji spółki w planach 401 (k)
Korzyści płynące z zakupu akcji w ramach planu 401 (k) są prawie takie same jak w przypadku większości innych rodzajów planów zakupu akcji dla pracowników - dla pracodawcy. Korzyści te obejmują:
1. Lepsza motywacja i retencja pracowników
Nabycie akcji firmy wyrównuje interesy finansowe pracowników z interesami firmy i może sprawić, że pracownicy poczują się bardziej doceniani przez pracodawcę.
2. Składki podlegające odliczeniu od podatku dla pracodawców i pracowników
ESOP to jedyny inny rodzaj planu zakupu akcji, który pozwala pracownikom na odliczenie podatku, którego mogą użyć do zakupu akcji spółki. (Chyba że jest to Roth 401 (k), w którym to przypadku pracownik wnosi składki niepodlegające odliczeniu, ale nie płaci podatku od wypłat).
3. Kontrola korporacyjna
Kupowanie akcji spółki w planach 401 (k) daje więcej akcji pracownikom, którzy nadal mają prawo głosu.
4. Możliwe znaczne korzyści
Pracownicy, którzy kupują akcje spółki, widzą, że część ich aktywów rośnie znacznie szybciej niż ich fundusze wspólnego inwestowania, jeśli akcje osiągają dobre wyniki w czasie.
5. Traktowanie zysków kapitałowych
Pracownicy, którzy sprzedają swoje akcje spółki zgodnie z zasadami niezrealizowanej aprecjacji netto (NUA), podlegają opodatkowaniu według niższej długoterminowej stopy przyrostu kapitału dla akcji posiadanych przez ponad rok. Przepis NUA jest jedynym wyjątkiem od reguły w kodeksie podatkowym, która klasyfikuje wszystkie wypłaty z tradycyjnych kwalifikowanych programów emerytalnych jako zwykłe dochody. Ta reguła określa, że zapasy w planie muszą zostać wydzielone z reszty aktywów programu i sprzedane osobno w jednej kwalifikującej się transakcji.
Pro Wskazówka: Jeśli inwestujesz w plan 401 (k) swojej firmy, rozważ zapisanie się na bezpłatną analizę od Blooom. Sprawdzą, czy jesteś odpowiednio zdywersyfikowany i czy masz odpowiednią alokację aktywów. Zadbają również o to, aby Twój plan nie pobierał zbyt dużych opłat.
Wady zasobów pracodawców w planach 401 (k)
Pomimo wymienionych wyżej zalet większość planistów finansowych ostrzega swoich klientów przed ograniczeniami związanymi z nadmiernym inwestowaniem w akcje swoich pracodawców.
1. Niska płynność
O ile nie osiągną wieku 59 1/2 lub więcej, pracownicy nie mogą sprzedać swoich akcji i wykorzystać dochodów z planu emerytalnego bez ponoszenia zwykłego podatku i 10% kary za wcześniejsze wycofanie się. Zakup akcji w ramach planu emerytalnego nie zapewnia takich samych korzyści krótkoterminowych jak inne rodzaje programów akcji, takich jak plany zakupu akcji pracowniczych lub niekwalifikowane opcje na akcje. Zgodnie z tymi planami uczestnicy zwykle otrzymują wymierne korzyści finansowe lub rekompensaty, które przekraczają ich wkład w stosunkowo krótkim czasie.
2. Brak zakupów z rabatem
W przeciwieństwie do innych rodzajów pracowniczych programów akcji - takich jak niekwalifikowane lub motywacyjne opcje na akcje lub pracownicze plany zakupu akcji - nie ma funkcji wykonywania, gdy akcje są kupowane w ramach 401 (k) lub innego kwalifikowanego planu. Dlatego też nie jest dostępny żaden element okazyjny. Okazją jest różnica między niższą ceną wykonania a wyższą bieżącą ceną rynkową akcji w momencie wykonania. Różnica między tymi dwiema cenami staje się natychmiastowym zyskiem wolnym od ryzyka dla pracownika.
3. Odpowiedzialność pracodawcy
Wielu pracodawców, którzy zachęcają do zakupu swoich akcji w swoich planach emerytalnych, również zapominają o dość krytycznym czynniku, który może drastycznie na nich wpłynąć. Muszą działać jako powiernicy w swoich planach. Oznacza to, że są oni prawnie zobowiązani do przestrzegania wysokich standardów etycznych, które regulują podejmowane przez nich wybory inwestycyjne, a także sposób finansowania i zarządzania planem. Odpowiedzialność prawna i moralna, jaką ponoszą oni wobec swoich pracowników, mogą spowodować, że staną oni na przegranej drodze pozwu zbiorowego, gdy cena ich akcji znacząco spadnie - niezależnie od przyczyny spadku ceny.
4. Nieodpowiednia dywersyfikacja
Wady wymienione powyżej są istotnymi czynnikami do rozważenia. Jednak zdecydowanie najważniejszą kwestią, przed którą stoją pracownicy przy zakupie akcji spółki w swoich planach emerytalnych, jest nadmierna koncentracja na jednym stanowisku w ich portfelach inwestycyjnych i emerytalnych. Dotyczy to szczególnie pracowników, którzy biorą również udział w innych planach zakupu akcji oferowanych przez ich pracodawców, takich jak ESOP lub ESPP.
Pracodawcy i administratorzy planów emerytalnych ponoszą odpowiedzialność powierniczą, aby dokładnie edukować swoich pracowników na temat niebezpieczeństw związanych z inwestowaniem zbyt dużej ilości pieniędzy w jeden zapas lub inne papiery wartościowe, niezależnie od tego, czy papiery wartościowe są emitowane, czy nie. Ceny poszczególnych akcji mogą znacznie spaść znacznie bardziej niż fundusze wspólnego inwestowania lub inne zdywersyfikowane inwestycje, często w znacznie krótszym okresie.
Scenariusz najgorszej obsady
Jim i Mary są małżeństwem i oboje pracują w spółce giełdowej. Jim inwestuje 75% swoich oszczędności emerytalnych w akcje spółki, a także kupił 1000 akcji w ESPP oferowanym przez pracodawcę. Plan emerytalny Mary jest inwestowany w portfel funduszy inwestycyjnych, które inwestują w kilka różnych klas aktywów i sektorów gospodarki. Firma jest nieoczekiwanie zdewastowana przez szereg procesów sądowych wynikających z wadliwego produktu, który przyczynił się do śmierci kilku osób. Firma jest zmuszona ogłosić upadłość, a wszystkie akcje Jima stają się bezwartościowe. Jedynym prawdziwym majątkiem finansowym, jaki pozostała para, jest plan emerytalny Mary.
Wielu ekspertów finansowych uważa, że zakupy akcji pracowniczych w większości przypadków powinny ograniczać się do programów nieemerytalnych, takich jak ESPP lub opcje na akcje, podczas gdy ich portfele emerytalne pozostają bezpiecznie zróżnicowane w ramach odpowiedniej alokacji akcji, obligacji i środków pieniężnych lub innych alternatyw. Sugerują także, aby firmy podjęły kroki w celu zwiększenia programów edukacyjnych pracowników i ograniczenia ilości zapasów, które można kupić w planie, do 10% do 20% salda planu. Firmy, które tego nie zrobią, powinny następnie podlegać grzywnom lub postępowaniu dyscyplinarnemu ze strony SEC.
Biorąc pod uwagę ryzyko
Pracownicy rozważający, czy kupić akcje spółki w swoich 401 (k) lub innych planach podziału zysków, powinni dokładnie rozważyć potencjalne ryzyko. Co stałoby się z ich jajami gniazdowymi, gdyby ich pracodawca zbankrutował? Oczywiście posiadanie rozsądnej ilości akcji firmy może być dobrym pomysłem. Ponadto może w wielu przypadkach motywować pracownika.
Jednak ci, którzy chcą umieścić znaczną część swoich portfeli inwestycyjnych w akcjach swojego pracodawcy, powinni prawdopodobnie zrobić to poza planem emerytalnym. Udział w niekwalifikowanym lub motywacyjnym planie opcji na akcje lub planie skupu akcji pracowniczych może być bezpieczniejszą alternatywą, ponieważ inwestorzy nie muszą trzymać się tych akcji do momentu wycofania, aby otrzymać od nich wpływy pieniężne.
Oczywiście możliwe jest również sprzedawanie akcji spółki w ramach planu emerytalnego, ale może to zmniejszyć wszelkie pasujące składki, które otrzymuje pracownik. Niektórzy pracodawcy pasują tylko do akcji spółki lub tylko do wkładów zainwestowanych w akcje spółki.
Odrób pracę domową
Pracownicy powinni również dokładnie zbadać swojego pracodawcę i uzyskać raporty analityków na temat firmy, aby zobaczyć, co eksperci sądzą o jej akcjach. Raporty te są często dostępne bezpłatnie online dla tych, którzy mają internetowe konto inwestycyjne w firmach takich jak TD Ameritrade lub E * TRADE.
Niezależne firmy badawcze, takie jak Morningstar, dostarczają wiele technicznych i podstawowych danych, które przedstawiają dane finansowe, wyniki i historię handlu twojego pracodawcy. I oczywiście, jeśli akcje spółki konsekwentnie handlują po niskiej cenie bez podziału akcji, powinien to być wyraźny znak ostrzegawczy, aby ograniczyć alokację tych akcji w ramach portfela do minimalnej kwoty.
Ostatnie słowo
Pomimo wspomnianych wcześniej środków legislacyjnych, ostatnie dane pokazują, że prawie jedna piąta wszystkich aktywów o wartości 401 (k) jest nadal inwestowana w akcje ich spółek macierzystych. Bankructwa U.S. Airways i United Airlines spowodowały także utratę miliardów dolarów funduszy emerytalnych dla ich pracowników. Ale chociaż badanie Vanguard z 2012 r. Wykazało, że wykorzystanie akcji spółki w planach 401 (k) maleje, ta praktyka prawdopodobnie będzie kontynuowana przynajmniej w niektórych dziedzinach przez dziesięciolecia.
?
