Co to jest wykorzystywanie informacji poufnych i jak tego uniknąć - definicja, przepisy i przypadki

Ale nie musisz być sławny ani bogaty, aby być winnym. W rzeczywistości można angażować się w wykorzystywanie informacji poufnych nawet o tym nie wiedząc.

W tym artykule przyjrzymy się tajnikom handlu poufnymi informacjami i upewniamy się, że inwestycja, którą wykonujesz, jest ponadprzeciętna - i nie pojawi się w więzieniu.

Co to jest wykorzystywanie informacji poufnych?

Wykorzystywanie informacji poufnych to praktyka polegająca na wykorzystywaniu informacji, które nie zostały upublicznione w celu wykonania decyzji handlowych. Daje to handlowcom niesprawiedliwą przewagę nad innymi, a większość form wykorzystywania informacji poufnych jest nielegalna. Wielu inwestorów ma pokusę, aby szybko wracać z wykorzystywania informacji poufnych, ale może to być niebezpieczne. Handel papierami wartościowymi jest rutynowo badany przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i ścigany.

Co stanowi o wykorzystywaniu informacji poufnych?

Rynki inwestycyjne wymagają od inwestorów dostępu do tych samych informacji, aby były skuteczne (tj. Efektywna hipoteza rynkowa). Celem tych rynków jest nagradzanie inwestorów, którzy mogą dokonać najlepszych analiz papierów wartościowych, w które chcą zainwestować. Jednak niektórzy decydują się manipulować systemem przy użyciu informacji, których inni nie mają dla nich dostępu.

Najnowsza definicja SEC określa handel poufnymi informacjami jako „kupno lub sprzedaż papieru wartościowego, z naruszeniem obowiązku powierniczego lub innego stosunku zaufania i zaufania, przy jednoczesnym posiadaniu istotnych, niepublicznych informacji na temat papieru wartościowego. Naruszenie zasad wykorzystywania informacji poufnych może również obejmować „dawanie napiwków” takim informacjom, obrót papierami wartościowymi przez osobę „dawaną napiwki” oraz obrót papierami wartościowymi przez osoby, które sprzeniewierzają takie informacje. ”

Stereotypowy przykład wykorzystywania informacji poufnych obejmuje kampanię maskowania i sztyletowania, w której ktoś wewnątrz firmy celowo przekazuje informacje osobie z zewnątrz, która następnie dokonuje transakcji. Film z 1987 roku Wall Street zademonstrował ten przykład w sposób, który pomógł edukować Amerykanów na temat charakteru i konsekwencji oszustw związanych z papierami wartościowymi. SEC rozszerzyła swoją definicję wykorzystywania informacji poufnych, aby ograniczyć możliwości znalezienia przez inwestora lub organizację luki prawnej i uniknięcia kary. Transakcje z wykorzystaniem informacji poufnych mogą obecnie obejmować wiele różnych przestępstw, dlatego inwestorzy powinni zachować ostrożność, jeśli uważają, że robią coś, co może wyglądać podejrzanie, jeśli zostaną kiedykolwiek spojrzeni przez SEC.

Formy wykorzystywania informacji poufnych

Istnieje wiele sposobów przeprowadzania transakcji z wykorzystaniem informacji poufnych:

1. Członkowie organizacji kupującej papiery wartościowe. Pracownicy lub członkowie spółek notowanych na giełdzie mają kluczowe możliwości dostępu do informacji, które w innym przypadku nie byłyby dostępne dla ogółu społeczeństwa. Niektórzy z nich kupują i sprzedają papiery wartościowe w oparciu o te informacje i liczą, że skorzystają z nich, gdy wiadomości zostaną ostatecznie opublikowane. Pracownicy mają opcje na akcje, więc są przypadki prawne, w których mogą kupować akcje. Jednak zasady są skomplikowane, a linia często jest niewyraźna między tym, co jest prawną formą wykorzystywania informacji poufnych, a co nie.
2. Specjaliści, którzy prowadzą interesy z korporacją. Bankowcy, prawnicy, asystenci prawni i brokerzy to tylko niektórzy konsultanci, którzy mają dostęp do poufnych dokumentów swoich klientów korporacyjnych. Mogą zdecydować się na nadużywanie tego przywileju, aby szybko zarobić na transakcjach wewnętrznych.
3. Przyjaciele, rodzina i znajomi pracowników firmy. Pracownicy korporacji często dzielą się informacjami w swoich kręgach, które nie są udostępniane Wall Street i opinii publicznej. Czasami ujawnienia te są dokonywane niewinnie, ale innym razem są dokonywane z zamiarem umożliwienia znajomym obrotu papierami wartościowymi z korzyścią, jakiej nie mieliby inni inwestorzy. Pracownicy mogą udzielać tych wskazówek, aby pomóc przyjacielowi w trudnym czasie, lub mogą prosić przyjaciół o wypłacenie im niewielkiej zachęty. Pracownicy mogą handlować za pośrednictwem swoich przyjaciół i znajomych, ponieważ jest mniej prawdopodobne, że zostaną zbadani przez SEC niż sami pracownicy.
4. Urzędnicy państwowi. Urzędnicy różnych agencji rządowych mogą uzyskać dostęp do poufnych informacji poprzez wykonywanie swoich obowiązków. Mogą przeprowadzać transakcje z wykorzystaniem informacji poufnych przy użyciu tych informacji.
5. Hakerzy, szpiedzy korporacyjni i inni złodzieje. Sprytni przestępcy znajdują wiele sposobów na uzyskanie dostępu do informacji korporacyjnych, które mogą wykorzystać do przeprowadzenia oszustwa na papierach wartościowych.

W jaki sposób dochodzenie i ściganie transakcji z wykorzystaniem informacji poufnych?

Wykorzystywanie informacji poufnych jest zazwyczaj identyfikowane za pomocą systemów nadzoru rynku. SEC monitoruje rynki papierów wartościowych i śledzi je pod kątem nietypowych wzorców obrotu. Rzadko są dokonywane za pośrednictwem wskazówek lub skarg.

Po wykryciu nienormalnego wzoru, SEC energicznie ściga każdego, kto może być w to zamieszany. Pozyskują nakazy na dokumentację finansową i podsłuchy, a także znajdują wszelkie inne środki, aby wykorzystać dowody, które napłyną. Jeśli zostaną znalezione wystarczające dowody, aby oskarżyć kogoś o wykorzystywanie informacji poufnych, osoby te zostaną aresztowane, a sprawa zostanie przekazana adwokatowi USA.

Transakcje z wykorzystaniem informacji poufnych są ścigane, podobnie jak każda inna sprawa karna. Każdy skazany za wykorzystywanie informacji poufnych może zostać skazany na grzywnę w wysokości do 5 milionów USD i do 20 lat więzienia za każdy popełniony czyn. Jednak rzeczywiste wyroki za te przestępstwa są często znacznie mniejsze. W Nowym Jorku prawie połowa skazanych nie musiała spędzać czasu w więzieniu.

Upewnij się, że przypadkowo nie przeprowadzasz transakcji z wykorzystaniem informacji poufnych

Niewinni inwestorzy mogą przypadkowo przeprowadzić transakcje z wykorzystaniem informacji poufnych. Istnieje kilka środków ostrożności, które możesz podjąć, aby upewnić się, że działasz zgodnie z przepisami SEC i nie narażasz się na ściganie lub utratę posiadanych licencji handlowych. Oto parę sugestii:

1. Obserwuj pytania, które zadajesz, gdy otrzymujesz informacje o zabezpieczeniach. Musisz uważać, aby nie zadawać pytań w sposób, który prowokuje kogoś do ujawnienia poufnych informacji przed dokonaniem transakcji. Równie ważne jest, aby nie sprawiać wrażenia, że ​​szukasz tego rodzaju informacji. Może to spowodować tyle samo kłopotów, co faktyczne przeprowadzenie transakcji wewnętrznej.
2. Sprawdź swoje źródła. Jeśli ktoś, z kim jesteś połączony, przekaże Ci informacje przed przeprowadzeniem transakcji, upewnij się, że możesz znaleźć te same informacje za pośrednictwem publicznie dostępnych informacji. Jeśli nie możesz znaleźć tych informacji nigdzie indziej, możesz nie chcieć kontynuować handlu.
3. Po otrzymaniu informacji istotnych dla Twojego portfolio zgłoś, że nie masz pewności, że są publiczne lub nie. Może to pomóc udowodnić, że nie masz zamiaru dyskretnie wykorzystywać informacji poufnych i że masz uczciwe zamiary.
4. Określ, kiedy ktoś przekazujący Ci informacje narusza naruszenie obowiązku. To czerwona flaga, że ​​słyszysz informacje, których nie powinieneś. Ponadto, jeśli podpisali umowę o poufności i udzielą informacji, konsekwencje dla wykorzystywania informacji poufnych są jeszcze gorsze. Upewnij się, że wiesz, jakie informacje przekazują ci i czy informacje te są przekazywane w sposób, który może naruszać przepisy dotyczące wykorzystywania informacji poufnych.
5. Upewnij się, że wszyscy, z którymi handlujesz, przestrzegają zasad handlu poufnymi informacjami. Możesz zostać pociągnięty do odpowiedzialności za działania innych osób w zespole. Stosuj zasady i umowy, aby zapewnić, że nikt nie będzie handlować poza granicami przepisów dotyczących papierów wartościowych.
6. Uważaj, jak spłacasz przysługi. Możesz znajdować się w sytuacji, w której masz dostęp do informacji poufnych na temat swojego pracodawcy lub firmy, z którą pracowałeś. Jeśli ktoś już wcześniej wyświadczył ci przysługę, upewnij się, że jesteś ostrożny, jak ją odwdzięczyć. Nie oferuj poufnych informacji. Jeśli tak, jesteś tak samo winny oszustw związanych z papierami wartościowymi, jak oni.

Przykłady transakcji z wykorzystaniem informacji poufnych

Wiele osób zostało oskarżonych o wykorzystywanie informacji poufnych, chociaż niektóre sprawy zyskały znacznie większy rozgłos niż inne. Kilka bardziej znanych przypadków wykorzystywania informacji poufnych to:

1. Ivan Boesky. Ivan Boesky był arbitrem w latach 80., który zarobił miliony na przejęciach. Wartość akcji spółek, które zamierzał wykupić, znacznie by wzrosła, zanim złożył ofertę przejęcia. Czasami kupował akcje tuż przed złożeniem propozycji i czekał na wzrost wartości tych akcji. W końcu Merrill Lynch poinformował SEC, że ktoś wydaje się przeciekać informacje. Tą osobą był Dennis Levine, jeden z mężczyzn, których zapłacił Boesky, aby pomóc mu w zorganizowaniu oszustwa. Po tym, jak SEC skontrolowała zagraniczne konto bankowe Levine, Levine zrezygnował z Boesky'ego, który następnie złożył ofertę w zamian za mniejsze zdanie. Zapłacił grzywnę w wysokości 100 milionów dolarów i został skazany na trzy i pół roku więzienia, z których odbył dwa lata. Niektórzy twierdzili, że główny antagonista filmu Wall Street, Gordon Gekko jest oparty na Iwanie Boesky, ale ten link może być tylko częściowo stworzony. W rzeczywistości Gekko został zainspirowany przez wielu traderów w latach 80., którzy popełniali oszustwa związane z papierami wartościowymi.
2. Albert Wiggin. Albert Wiggin był szefem Narodowego Banku Chase podczas Wielkiego Kryzysu. Krótko sprzedawał akcje we własnej firmie, co dzisiaj byłoby bardzo poważnym oszustwem w papierach wartościowych. Doprowadził swoją firmę do bankructwa. Ponieważ w latach dwudziestych nie było żadnych przepisów zakazujących wykorzystywania poufnych informacji, nigdy nie został oskarżony o przestępstwo. Zaproponowano mu nawet emeryturę z samego banku, który zrujnował, ale gniew opinii publicznej na to, co zrobił, skłonił go do odmowy. Wiggin i tacy jak on byli w tym czasie powodem wprowadzenia Ustawy o papierach wartościowych i giełdach.
3. Marta Stewart. Martha Stewart jest prawdopodobnie jednym z najbardziej klasycznych przypadków wykorzystywania informacji poufnych w ciągu ostatniej dekady. Miała skłonność wiedzieć, kiedy FDA podejmie konkretną decyzję dotyczącą leku. Później odkryto, że otrzymała pewne informacje od Petera Baconovica, który był wówczas jej pośrednikiem. Widziała, że ​​nowy lek oferowany przez ImClone zostanie odrzucony przez FDA i sprzedał swoje akcje przed spadkiem zapasów. Kiedy okazało się, że ma wcześniej istniejące zlecenie sprzedaży, została oskarżona i skazana za oszustwo związane z papierami wartościowymi. Spędziła pięć miesięcy w więzieniu federalnym i dwa lata nadzorowanego zwolnienia.
4. R. Foster Winans. R. Foster Winans był felietonistą dla Wall Street Journal. Jego rada była bardzo szanowana i miała tendencję do podnoszenia ceny akcji, które obejmował. Przyłapano go na wyciekaniu informacji na temat historii, które zamierzał przekazać brokerom, którzy mogli handlować, zanim jego kolumna zostanie opublikowana. Trudno było stwierdzić, że Winans sprzedawał poufne informacje, ponieważ tak naprawdę sprzedawał tylko własne opinie. Jednak SEC był w stanie stwierdzić, że jego zawartość była faktycznie własnością Wall Street Journal i ujawniał istotne informacje. Ten precedens oznaczał, że mógł zostać skazany za przestępstwo, ale Wall Street Journal mógł legalnie handlować informacjami zawartymi w jego opowiadaniach.

Ostatnie słowo

Akt wykorzystywania informacji poufnych jest poważnym przestępstwem. Zanim zaczniesz handlować papierami wartościowymi na podstawie informacji, które nie są publicznie dostępne, powinieneś zdawać sobie sprawę z konsekwencji takiego postępowania. Możesz spędzić do 25 lat w więzieniu, a szanse na złapanie są znacznie większe, niż myślisz. Jeśli profesjonalni inwestorzy i menedżerowie finansowi zostali skazani za oszustwa związane z papierami wartościowymi, powinieneś zrobić wszystko, aby uniknąć tych opłat.

Jakie są twoje przemyślenia na temat wykorzystywania informacji poufnych??