Bezpieczne stawki wypłaty na emeryturę - czy nadal obowiązuje zasada 4%?

Trudno jest znaleźć szczęśliwą i wygodną emeryturę, jeśli zabraknie Ci pieniędzy. Aby mieć pewność, że twoje pieniądze nie odejdą od tej śmiertelnej cewki przed tobą, oto lekcja, której nigdy nie nauczyłeś się w szkole na temat planowania oszczędności i wydatków na emeryturę.

Co to jest bezpieczny współczynnik wypłat?

Jeśli nie znasz terminu „bezpieczna wypłata”, nie martw się. Większość Amerykanów nie ma pojęcia, ile potrzebują na emeryturę, a tym bardziej czy jest na dobrej drodze do osiągnięcia tego celu.

Bezpieczna wypłata to po prostu próba odpowiedzi na pytanie „Jaki procent oszczędności emerytalnych możesz sprzedać każdego roku, nie martwiąc się, że zabraknie Ci pieniędzy przed śmiercią?” Na przykład, jeśli masz 1 milion dolarów na emeryturze, ile możesz bezpiecznie wypłacić co roku, aby przeżyć?

Odpowiedź zależy od twoich celów i tolerancji na ryzyko, ale nie jest tak skomplikowana, jak możesz podejrzewać.

Reguła 4%

W 1994 r. Doradca finansowy William Bengen dokonał przeglądu dziesięcioleci historycznych danych rynkowych w celu ustalenia maksymalnej bezpiecznej stopy wypłat. Jego odkrycia, opublikowane po raz pierwszy w artykule zatytułowanym „Określanie stawek wypłat za pomocą danych historycznych”, zrewolucjonizowały planowanie emerytalne.

Bengen przeanalizował 50 lat danych na temat tego, jak działał portfel emerytalny składający się z 60% akcji (śledzenie indeksu S&P 500) i 40% obligacji (w tym przypadku obligacji rządowych USA w średnim okresie). Nawet w przypadku najgorzej działających 30-letnich scenariuszy odkrył, że emeryci mogą wycofać 4,15% swoich jaj w gnieździe rocznie, nie tracąc pieniędzy w ciągu 30 lat. „Reguła 4,15%” nie ma tego samego pierścienia, więc liczba ta została zaokrąglona w dół do „reguły 4%” w kolejnych dyskusjach.

Na przykład osoba z milionem dolarów mogłaby wypłacić 40 000 $, czyli 4%, jaja lęgowego w pierwszym roku przejścia na emeryturę bez obawy, że zabraknie im pieniędzy w ciągu następnych 30 lat.

Co z inflacją?

Badanie Bengena skorygowane o inflację, więc zasada 4% jest jedynie wytyczną na pierwszy rok przejścia na emeryturę. Przy stopie inflacji wynoszącej 2% emeryt z 1 milionowym jajkiem wycofałby 40 000 USD w pierwszym roku przejścia na emeryturę, 40 800 USD w drugim roku i tak dalej. W ten sposób ich siła nabywcza pozostaje niezmienna w czasie.

Różni się to od świadczeń z zabezpieczenia społecznego, przynajmniej pod względem realnych dolarów. Podczas gdy Social Security twierdzi, że dokonuje korekt kosztów utrzymania każdego roku, badanie przeprowadzone przez The Senior Citizens League wykazało, że rzeczywista siła nabywcza świadczeń Social Security spadła o 30% między 2000 a 2017 rokiem.

Użycie reguły 4% do ustawienia docelowego jaja gniazdowego

Możesz również użyć reguły 4%, aby ustawić cel, ile musisz przejść na emeryturę. Jeśli planujesz wycofać 4% swojego portfela w ciągu roku, musisz zaoszczędzić 25 razy więcej niż roczne wydatki jako jajo lęgowe. Następstwem tym jest reguła 25x.

Na przykład, jeśli potrzebujesz 40 000 USD rocznie na utrzymanie, powinieneś zaoszczędzić 1 milion USD. Po prostu odwróć wzór: 4% x 25 = 100%. Jest to szybki skrót, który możesz zrobić na odwrocie serwetki, aby z grubsza oszacować, ile potrzebujesz przejść na emeryturę.

Czy 4% reguła utrzymuje się w dzisiejszej gospodarce?

Podobnie jak wszystko inne pod słońcem, nie wszyscy ekonomiści zgadzają się z zasadą 4%. Jednym z podnoszonych zarzutów jest dziś niższa rentowność obligacji niż w latach 90., kiedy Bengen przeprowadził analizę.

Zwolennicy zasady 4% odpowiadają, że emeryci zawsze mogą zostawić więcej swojego portfela akcji w celu uzyskania lepszych średnich zwrotów. Jednak to sprawia, że ​​są one bardziej narażone na ryzyko sekwencyjne lub ryzyko załamania rynku w ciągu pierwszych kilku lat przejścia na emeryturę, co może zdziesiątkować jajo lęgowe.

Inni ekonomiści prognozują niższe stopy zwrotu w następnej dekadzie. Twierdzą, że fakt, że 4% wskaźnik wypłat był bezpieczny przez ostatnie sto lat, nie oznacza, że ​​będzie bezpieczny w przyszłości.

Ostatecznie debata sprowadza się do jednego pytania: czy chcesz oprzeć swoje plany emerytalne na danych historycznych? Jeśli tak nie jest, to planowanie emerytury wchodzi w sferę spekulacji i prognoz. Zrzeczenie się przeczytałeś sto razy: „Wyniki osiągane w przeszłości niekoniecznie wskazują na przyszłe wyniki”.

Ale jeśli historia nie może nas poinformować, to co może?

Aktualizacje danych historycznych

Krytycy zasady 4% mają rację; Oryginalne badania Bengena mają prawie 25 lat. Coś się zmieniło w ostatnich latach?

Michael Kitces, planista finansowy, dokładnie zbadał zasadę 4%. Analizując dane z 1800 roku, Kitces pokazuje, że 4% stopa wycofania z 60% akcji Bengen i 40% alokacji obligacji nigdy nie doprowadziłaby do wyczerpania pieniędzy przez gniazdo jajowe w czasie krótszym niż 30 lat - nawet w najgorszym 30 -roczne okresy.

On się nie kończy. W większości scenariuszy historycznych emeryci mieliby więcej pieniędzy na swoich kontach po 30 latach, nie mniej. Nawet przy współczynniku karencji wynoszącym 4,5% Kitces pokazuje, że w 96% 30-letnich okresów od 1926 r. Emeryci po 30 latach będą mieli większe jaja lęgowe niż po pierwszym przejściu na emeryturę.

Na tym polega jeden z problemów związanych z planowaniem emerytury. Emeryci muszą zaplanować najgorszy scenariusz, nawet jeśli będzie to oznaczać, że wydadzą znacznie mniej, niż będą musieli żyć.

A może oni?

Jak długo planujesz żyć po przejściu na emeryturę?

Wade Pfau, profesor planowania emerytalnego w American College, oferuje inny sposób patrzenia na dane. Przeglądając podobne dane od 1926 r., Pfau przeanalizował prawdopodobieństwo, że jajo lęgowe przetrwa 15, 20, 25, 30, 35 lub 40 lat w oparciu o różne wskaźniki wycofania. Zastosował to podejście do różnych alokacji aktywów, przesuwając równowagę między akcjami i obligacjami.

Portfele składające się głównie z obligacji wyglądały gorzej, ale portfele zawierające co najmniej 50% akcji wykazywały dobre wyniki.

Przy 75% akcji i 25% obligacji Pfau stwierdził, że portfele mają 98% szans na przetrwanie przez 30 lat, stosując 4% stopę wycofania. Odkrył także 93% szans na przeżycie przez 35 lat i 92% szans na przeżycie przez 40 lat.

Co zrobić, jeśli co roku wypłacasz więcej - powiedzmy, z 5% stopą wypłaty? Twoje portfolio będzie miało tylko 78% szans na przeżycie 30 lat, 69% szansę na przeżycie 35 lat i 66% szansę na przeżycie 40 lat.

Ale nie wszyscy planują przeżyć od 30 do 40 lat po przejściu na emeryturę. Jeśli planujesz przeżyć tylko 15 lat po przejściu na emeryturę, 5% wskaźnik wypłat ma 100% historii sukcesu. Nawet wskaźnik wypłat wynoszący 6% ma 97% szans na przetrwanie co najmniej 15 lat.

Liczby Pfau dla portfela podzielonego 50/50 pomiędzy akcje i obligacje dają podobne wyniki. Przy 4% stopie wypłaty 100% tych portfeli trwało 30 lat, 97% trwało 35 lat, a 87% trwało 40 lat. Portfel z 5% stopą wypłaty trwał co najmniej 15 lat w każdym 30-letnim okresie i 99% z 20-letnich okresów.

Niekończące się gniazdo

W liczbach Pfau 3% wskaźnik wycofania pozostawiał jaja lęgowe nienaruszone w każdym 40-letnim okresie, począwszy od 1926 r. Dla portfeli opartych na podziale akcji i obligacji 50/50 lub 75/25. Ale co, jeśli chcesz przejść na emeryturę wyjątkowo młodo i planować życie przez kolejne 45, 50, a nawet 60 lat?

Okazuje się, że jeśli portfel przetrwa pierwsze 10–15 lat przy minimalnych stratach, prawdopodobnie wzrośnie na zawsze. Kitces pokazuje, że stawka 3,5% skutecznie tworzy bezpieczną „stopę wypłaty”. Jeżeli emeryt może wypłacać nie więcej niż 3,5% rocznie przez pierwsze 15 lat, to pokonuje ryzyko początkowej sekwencji, a jego portfel rośnie w nieskończoność. Stopa wycofania wynosząca około 3,5% jest bezpieczna przez pierwsze 40–45 lat, a portfele, które mogą trwać tak długo, prawie na pewno osiągną „prędkość ucieczki” i będą nadal rosły.

Rozważmy dwa scenariusze. Załóżmy, że zaczynasz od jaja lęgowego w wysokości 1 miliona dolarów w 1968 r. W jednym scenariuszu chcesz, aby trwało to co najmniej 30 lat, więc początkowa stopa wypłaty wynosi 4%. W drugim scenariuszu chcesz żyć przez 50 lat po przejściu na emeryturę, więc początkowa stopa wypłaty wynosi 3,5%. Każdego roku bierze się wzrost kosztów utrzymania o 2%, aby uwzględnić inflację.

Poniżej znajdują się rzeczywiste zwroty z S&P 500. Dla uproszczenia rezygnujemy z podziału alokacji akcji / obligacji i wykorzystujemy tylko zwroty akcji.

W scenariuszu 4% stopy wycofania jajo lęgowe przetrwało ponad 40 lat, a ostatecznie wygasło w 2009 r. Jednak przy poziomie wycofania 3,5% jajo lęgowe przetrwało w nieskończoność, osiągając 2 506 590,58 USD po 50 latach. Nie ma powodu, by sądzić, że jajo lęgowe nadal nie będzie silne po 50 latach.

Dlaczego portfel trwał wiecznie przy stopie wypłaty 3,5%, ale skończył się po 40 latach przy stopie wypłaty 4%? Ponieważ im mniej pieniędzy wyjmiesz, tym więcej pozostanie w portfelu, aby wykorzystać wzrosty na rynku, nawet po spadkach.

Praktyczne wynos dla aspirujących emerytów

Liczby i dane są dobre i dobre, ale co to oznacza dla ciebie i twojego planowania emerytalnego?

1. Jak długo żyjesz wpływa na twoją bezpieczną stopę wypłaty

Ustalenie, kiedy chcesz przejść na emeryturę i jak długo planujesz żyć po przejściu na emeryturę, wymaga oszacowania. Być może dożyjesz 115 lat. Ale twoje szacunki wpływają na twoją decyzję o tym, kiedy przejść na emeryturę i mają ogromny wpływ na to, ile możesz wypłacić każdego roku.

Jeśli planujesz przeżyć tylko 15 lat po przejściu na emeryturę, możesz co roku pobierać 6% jaja lęgowego, mając pewność, że twoje portfolio przetrwa co najmniej 15 lat. Jeśli planujesz żyć przez kolejne 50 lat po przejściu na emeryturę, ogranicz wydatki do 3,5% jaja gniazdowego.

2. Im młodszy przejdziesz na emeryturę, tym bardziej elastyczny powinieneś być

W pierwszej dekadzie przejścia na emeryturę grozi Ci ryzyko sekwencyjne lub ryzyko krachu na giełdzie, które mogą uszkodzić twoje portfolio, jeśli wycofasz się za dużo, gdy wartość akcji jest niska.

Jeśli giełda się załamie, jak elastyczne są twoje wydatki? Czy możesz obniżyć koszty, aby uniknąć wyprzedaży zapasów?

Zmienność rynku jest jednym z czynników, który wpływa na emeryturę. Jeśli możesz zmniejszyć swoje wydatki, gdy spadnie giełda, będziesz w lepszej pozycji, aby wytrzymać wczesne straty i zobaczyć, jak twoje jajo lęgowe przetrwa w nieskończoność.

3. Wycofaj mniej we wczesnych latach

Nawet jeśli giełda nie załamie się w ciągu pierwszych kilku lat po przejściu na emeryturę, im mniej jaja gniazdowego zjesz, tym bardziej prawdopodobne jest, że przetrwa.

Jedną z opcji jest kontynuowanie pracy po przejściu na emeryturę. Nie ma powodu, dla którego nie możesz pracować w niepełnym wymiarze godzin, a nawet w pełnym wymiarze godzin, robiąc coś fajnego lub satysfakcjonującego po przejściu na emeryturę. Po przejściu na emeryturę planuję nalać wina do winnicy. Planuję też pisać wiecznie. Moja matka uczy dzieci. Moi przyjaciele Kevin i Ashley Thompson nadal kupują nieruchomości na wynajem, mimo że przechodzą na emeryturę w wieku 29 lat.

Mówiąc o przychodach z najmu, jakie rodzaje inwestycji można kupić, które generują stały dochód pasywny i nie wymagają odsprzedawania aktywów? Burza mózgów inwestycji o niskim ryzyku, gdy zbliżasz się do przejścia na emeryturę, aby uzyskać źródła dochodu pasywnego. Obligacje są klasyczną opcją, ale można także inwestować w wysokodochodowe akcje wypłacające dywidendy, fundusze i fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT). Możesz także przeglądać prywatne notatki, strony crowdfundingowe, witryny pożyczające peer-to-peer, fundusze private equity, tantiemy lub dochody z działalności gospodarczej.

Ostatnie słowo

Dla wielu Amerykanów planowanie emerytalne jest tak zastraszające, że unikają myślenia o tym całkowicie. To przepis na biedę na emeryturze.

Zacznij od prostego pytania „Ile rocznego dochodu mógłbym przeżyć po przejściu na emeryturę?” Pomnóż tę liczbę przez 25, aby z grubsza oszacować docelowe jajo lęgowe. W zależności od tego, kiedy przejdziesz na emeryturę, możesz mieć ubezpieczenie społeczne. Znajdź sposoby maksymalizacji korzyści z ubezpieczenia społecznego, aby zminimalizować zapotrzebowanie na jajo lęgowe. Pamiętaj również, że krótsza emerytura oznacza wyższą bezpieczną stopę wypłaty. Jeśli planujesz przeżyć tylko 15 do 20 lat po przejściu na emeryturę, możesz wypłacić od 5% do 6% rocznie zamiast 3,5% do 4%.

Planowanie emerytury nie musi być skomplikowane. Unikaj tych błędów w planowaniu przejścia na emeryturę, korzystaj z IRA i innych wolnych od podatku kont emerytalnych, a może się okazać, że 30, 40, a nawet 50 lat emerytury jest w zasięgu ręki.

Kiedy planujesz przejść na emeryturę? Czy jesteś na dobrej drodze, aby dotrzeć do docelowego jaja lęgowego?